研报挖掘机 | 歌礼制药-B(01672):业绩超预期,有望底部反转!

87761 8月31日
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歌礼制药-B (01672)公布,截至2018年6月30日止6个月,该公司收益1.15亿元人民币,同比增长332.8%;该公司拥有人应占溢利3412.5万元,而上年同期亏损1746.7万元;每股盈利0.0412元。

财通证券的研报显示,公司业绩有三大超预期之处,分别是:

1.抗病毒药物一体化平台,前景可期。公司专注于抗HCV、HIV及HBV同类创新药物的研发及商业化,是一个一体化抗病毒平台。公司抗病毒药物平台搭建已成规模,研发管线已有达诺瑞韦成功上市、拉维达韦预计2019年获批,还有抗艾滋病、抗乙肝等多个药物在研,研发团队包括來自GSK及Roche等全球制药公司的资深科学家;销售方面已组建一支150人的团队,承担销售、营销策略、商业准入及报销和渠道及分销四大职能。

2.国内丙肝药物市场处于快速扩张初期,达诺瑞韦已开始贡献业绩。2017年,中国丙型肝炎的流行病发率为1.82%,估计有2520万丙型肝炎感染者。以往缺少有效的治疗药物,丙肝的治疗率较低,未来市场前景广阔。歌礼达诺瑞韦(戈诺卫)今年6月上市,拉维达韦预计2019年上市。虽然歌礼的产品在速度上先失一局,但是7款国外DAA产品国内上市时间也很短,在DAA药物相对空白的国内市场,公司凭借早已搭建好的营销团队,也足矣能扭转劣势。而且从学术推广的角度来说,多个DAA药物短时间内一同上市,也能很好的向相关医生传递新的治疗方案观念,有外企在先推广,歌礼产品凭借价格优势在营销推广时或能更加有利。

3.抗艾滋病、脂肪肝等在研新药支撑长远发展。达诺瑞韦、拉维达韦两款抗丙肝药物将在近5年内商业化快速贡献业绩,公司还有抗艾滋病、肝癌、脂肪肝药物处于药物研发早期阶段,该类药物市场空间巨大且国内都是处于很大的未被满足临床需求的现状,前景值得期待,这些在研的创新药物也是支撑公司长期发展的基础。

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