【主编观市】
上周土耳其里拉风暴席卷全球，拉美巴西,阿根廷及俄罗斯，南非等都受冲击，港元汇率也逼近弱方保证金，金管局再度入市维持稳定。恒指一度跌破27000点大关。之后在中国贸易重启谈判及土耳其得到卡塔尔援助利好刺激下有所反弹。对于本周恒指的走势，智通财经认为土耳其因素将会出现淡化，因为其金融市场在8月21-24日因假期休市，而中美之间的新一轮的贸易谈判进展将成为左右市场的最重要因素，预计市场周初乐观情绪会相对占优，而后半周则要小心风险，市场担心美联储的会议纪要及美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的讲话，市场普遍预计会偏向鹰派言论，美国良好的经济状况预计会支持年内持续加息两次。恒指主要观察5日均线27465点的突破情况，如果突破则行情可乐观一些，有望上冲27875点。如果5日均线形成反压，则要小心行情继续探底。
【本周金股】
【中国恒大（03333）】新兴市场弱势，整个港股都景气度不高。中国恒大在8月中旬注销1.6亿股以后，变相提高了每股的资产价值。从公布的财务指标看，中国恒大现股价相当今明两年预测市盈率各6.4倍及5.3倍。今年上半年核心纯利可同比倍升至371亿人民币，受惠密集式推售项目及毛利改善所带动，预计其今年中期及全年股息吸引。
而现阶段的恒大正在转型，所以已经不能单单用房地产企业的平均估值来衡量这家企业。上周，恒大与中科院首批项目签约总投资16.47亿，代表着恒大部分业务已经转向中国内地顶尖高科技。另外，今年6月，恒大入主法拉第未来，首款高端电动汽车FF91近日已完成首辆汽车的白车身组装，并启动整车组装。
值得关注的是，恒大准备派息147亿大红包，只要在9月11前买入的股东，都可能能享受巨额分红。若以最近价26.25港元计算，分红回报率高达5%。考虑到恒大已完成引战，预计未来将恢复“年年分红”的惯例。
在市场熊市情况下，恒大的股价能一直保持坚挺已经不容易，该股上升趋势继续保持，可适当关注。
【个股地雷】
【金蝶国际（00268）】金蝶上半年的收入同比增长21%至13亿元人民币，主要是由于云业务收入增速同比放缓至26%所致。而金蝶估值奇高的主要原因，还是前期投资者看好其云业务。按照腾讯和阿里的云业务增长速度，金蝶半年报是不及预期的，该股估值过高，警惕主力重新定位。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(八月)未平仓合约总数为100033张，未平仓净数31875张。到期日8月30日。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在27213点位置中期趋势还是看跌，毕竟熊证太偏离中心位置，核心还是内地A股不稳定。港股进入中报密集期，流动性好的中资个股有不少机会，但投资者需特别关注内地A股是否走稳。
【产业观察】
飞机租赁一直是租赁公司布局的重点领域，目前航空公司机队中租赁和购买飞机的比例为6：4，即60%的飞机需要通过租赁获得。数据显示，目前中国有波音和空中客车飞机1340架，近45%约600多架采用经营租赁方式，但其中只有40多架是由中国的租赁公司经营的，也就是说，目前中国现在的租赁渗透率仅为3%，而欧美已达到17%左右水平，日本等其他国家也超过了10%，可见整个租赁业面对的市场非常广阔。
当前正是中国飞机租赁发展的黄金时期，无论是民用航空还是通用航空，在公务机、客机、运输机等机型上均有较大的增量需求。根据中国民航局统计，截至2016年末，中国民航运输业航线数量达到3794条。2014年、2015年和2016年，国内民航运输业的客座率分别为81.4%、82.2%和82.7%，货邮载运率分别为71.9%、72.5%和72.8%。截至2017年10月，全行业共完成运输总周转量892.5亿吨公里、旅客运输量4.58亿人次、货邮运输量571.6万吨，分别同比增长12.2%、12.4%和6.2%。
根据预计，到2025年中国民航机队规模将达3000架，其中有60%的租赁率，这意味着中国民航租赁市场金额将达到1300多亿美元，有望成为仅次于美国的第二大潜在市场。
未来中国航空运输租赁的市场潜力非常巨大，港股市场上，中银航空租赁(02588）上半年实现营业收入8.25亿美元，净利润达2.97亿美元，同比增长24%。自成立至2018上半年公司已采购及承诺采购超过760架飞机，总金额达400亿美元，服务于54个国家的150多家航空公司。公司的资产为美元计价的飞机，以及业务分布全球，具有防守性。此外，国银租赁(01606)、中国飞机租赁(01848)也值得适当关注。
【主编感言】
不断堆积的各种利好因素并非无效，只是被短期风险所控制，市场上周的调整迅速，风险进一步快速释放。短期内整个市场的值博率依然很低。这个时候放放假或者做研究而远离交易更好。
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