智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，称理文造纸(02314)路演重点，包括需求增长或于低单位数维持，额外产能增加或较市场预期慢，市场预期未来一至两年每年增加10亿吨。理纸今年资本开支计划42亿元，主要用于海外设厂、现有纸厂维护，及煤改气用途;目前理纸本地业务及海外OCC占比各半。该行认为，部分投资者对新增产能过于忧虑，并认同理纸对新增产能较慢的预测。
该行预计未来两至三年，理纸股本回报率有望达高双位数，目前估值不高。瑞银上调理纸今明两年盈测分别38%及16%，以现金流折现率计，目标价自8.69元上调至9.3元，相当于今年预测市盈率7.1倍，重申“买入”。
