本文由民众证券供稿，作者为香港民众证券董事总经理郭思治。
恒指早市高开44点至28054点，其后再进一步升至28092，但买盘没有继续，加上零碎沽压再度涌现，所以开始掉头而下，且更跌穿28000点及5日低位27830，到上升11点半计，恒指已一度低见27745点，也就是说，相对本月高位10日的28981点计，港股的形态现已扭转成先高而后低，当然，以1236点的波幅计并不算太少，但目前市内充满避险情绪，加上贸易摩擦仍在发酵，所以只要沽压持续涌现，恒指月底前确实仍有机会再进一步往下探底。
在反复不明的市势中，港股的升跌确实难以预测，但有一点可见到的是，由于市内气氛保守，所以即使能稍微上升，却没见到有追买的动力，所以目前任何技术性的推升都只是有波幅而无升幅，有反弹而无大升的反弹市而已。
