智通财经APP获悉，野村维持六福(00590)“买入”投资评级，目标价44.1元，相当于17倍的2019财年市盈率，该股票现价为12倍的2019财年市盈率。
六福昨日(18日）收市后，发布其19年财年第一季度运营状况(19财年一季度指2018年4月至6月）。整体同店销售增长22%，香港及澳门、内地同店分别增长26%及下跌2%，2018财年则分别为增长9.4%与4.6%。
同业周大幅(01929)19年财年第一季度香港及澳门、内地同店分别增长26%及4%。野村认为，六福在内地市场表现不佳是由于18财年第一季度同店基数高达23%，周大福则为11%。此外，六福约90%的中国的门店持有牌照，持牌门店同店销售取得正增长，单位数高于19财年第一季度自营店。
野村认为六福19财年前景良好。主要是由于毛利率预期增加，原因如下：珠宝同店销售香港及内地同店分别增长19%及10%，表明产品结构倾向于利润率高的珠宝；随着平均售价高的产品推出，珠宝平均售价取得两位数字增长；中国批发宝石价格上涨。因而相信19财年的预期香港及内地同店销售分别增长12%及4%可以达到。
野村称，六福仍是内地及香港零售领域的首选，得益于其在中国授权业务模式所产生的预期杠杆及香港最高的销售贡献。
