港股异动︱信义玻璃(00868)涨5.3% 中期多赚近45%获摩根和里昂上调目标价

25973 8月3日
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陈嘉林 智通财经研究员

信义玻璃(00868)公布截至6月30日止六个月中期业绩,公司股东应占溢利13.69亿港元,按年升44.9%。每股基本盈利35.33仙。派中期息17仙。受惠与业绩增利好,股价上涨,截至14时45分,涨5.3%,报价6.36港元,成交3865.3万股,成交额2.44亿港元。

信义玻璃行政总裁及执行董事董清世指出,浮法玻璃业务受惠于低制造成本及供求关系改善,预计下半年浮法玻璃及建筑玻璃的销售情况较上半年乐观。

董清世指出,信义玻璃销情及业务表现理想,不等于同业如是。他补充,信义玻璃较同业优势显著,因为旗下有19条生产线,而有色玻璃业务占比达2成,这是与同业不同之处。

建筑玻璃业务方面,董清世称,除了低成本以外,受惠于内房销售表现不俗,经过9-15个月滞后期,有望带动建筑玻璃价格从谷底反弹。

对于信义玻璃的纯利大升近45%,摩根和里昂分别上调了目标价格。

摩根大通将信义玻璃的目标价由7港元上调至8.2港元,基于2018财政年度预测市盈率的7.2倍。摩根上调信义玻璃目标价的主要原因是,信义玻璃上半年销售额按年增20%;纯利按年升45%,较该行预计高21%。

摩根大通还表示信义玻璃上半年降低天然气成本,致生产成本大幅下调。从下半年看,建筑行业将迎来季节性回暖,有望带动建筑玻璃及浮法玻璃需求,因此该行对公司下半年业绩呈乐观预测。

里昂发表报告表示﹐上调信义玻璃评级,由“跑赢大市”升至“买入”,目标价由6.12港元上升至7.25港元。

里昂表示虽然宏观经济下行,但信义玻璃上半年业绩仍然稳健,毛利持续扩张抵消部份玻璃销售不足,核心盈利按年增长74.4%,好过该行预期。基于信义玻璃短期动力、现金流改善、估值偏低。报告指出,内地今年初强劲的房屋销售及新开工面积增长,将支持第三季玻璃需求,意味玻璃价售有上升潜力,而浮法玻璃价格自7月份已出现反弹。

里昂预计,在浮法玻璃价格走强、马来西亚新厂第四季投入商运、汽车玻璃强劲现金流、现有业务资本开支下降等多个利好因素推动下,信义玻璃的盈利及现金流都能进一步提升以支持公司扩张。


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