智通财经APP获悉，中国宏桥(01378)早盘涨超5%，高见34.08港元，继续刷新历史新高。截至发稿，涨4.75%，报33.94港元，成交额4.51亿港元。
美银证券发布研报表示，在全球AI快速发展导致电力需求激增的背景下，凭借显著的电力成本优势、需求端多重增长动力及供给端收紧态势，中国铝业板块具备强劲投资价值。美银将中国宏桥2026-2030年盈利预测上调5-14%，目标价从35港元上调至38港元，维持“买入”评级。支撑逻辑包括6%-7%的股息收益率、2025年底西芒杜项目投产、股份回购支撑以及2026年9倍市盈率的估值优势。
该行表示，需求端方面，尽管基准情景预计2026年铝需求增长2%，但AI数据中心、储能系统和特高压领域将带来显著增长弹性。供给端则呈现收紧态势，世纪铝业、South32和力拓等国际厂商因各种电力问题面临的减产或关闭压力。因此，基于供需紧平衡和成本优势扩大的判断，美银认为中国宏桥等低成本一体化生产商的周期性将减弱，估值有望重估。
