智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，石药集团(01093)持续加码创新，打造八大技术平台，管线超130项，创新价值进入集中兑现期。该行预计2025-2027年归母净利润为49.15、52.72、57.14亿元，EPS为0.4/0.5/0.5元，对应PE为21.4/20.0/18.4倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
报告中称，石药近年多款创新产品先后达成对外授权合作，包括Lp(a)、MAT2A、ROR1 ADC和伊立替康脂质体等，2025年将确认以上授权收入。公司近期就多项创新药项目与国际药企进行授权洽谈，于6月和阿斯利康基于AI驱动药物发现平台共同开发新型口服小分子候选药物;7月石药集团宣布将小分子GLP-1受体激动剂SYH2086的中国外全球权益授权给Madrigal Pharmaceuticals，后者支付1.2亿美元预付款。公司研发平台进入兑现期，多管线达成授权有望成为其第二增长曲线。
