智通财经APP获悉，网易云音乐(09899)尾盘涨超5%，截至发稿，涨5.64%，报258.6港元，成交额4.22亿港元。
东吴证券发布研报称，根据Sensor Tower，2025年6月网易云音乐IOS端DAU/MAU达42%，仅次于Spotify的50%水平，用户粘性相对较高。该行认为，社交、互动正反馈与品牌效应强化了产品的用户粘性，实现了较低的获客成本和用户流失率，驱动用户规模持续增长，成长久期得以延长。公司聚焦音乐主业持续优化产品体验，有望驱动用户规模增长，对标国内外音乐流媒体平台付费墙较低商业化空间广阔。
招商证券指出，对比国内外行业龙头，网易云在付费率增速上表现优秀，但目前ARPPU值仍显著低于业内水平，单用户价值挖掘存在明显提升空间，公司聚焦消费潜力较强的年轻群体，且深化“差异化内容+专属权益+跨场景联动”，正逐步缩小与行业头部平台的ARPU值差距，有望进一步拓宽增长边界，完善生态闭环，进入新一轮付费指标上升周期。
