智通财经APP获悉，麦格理最新研报披露，CoreWeave(CRWV.US)拟以90亿美元收购Core Scientific(CORZ.US)的交易细节。该收购将显著扩大CoreWeave的数据中心布局，据麦格理分析师保罗·戈尔丁与玛尼·莱萨特测算，交易完成后预计可推动公司每股收益(EPS)增长约5%。
根据投资报告，此次收购将使CoreWeave在美国数据中心网络的总发电容量提升至约1.3吉瓦。具体构成包括：Core Scientific现有高性能计算(HPC)合同对应的840兆瓦发电能力，原用于加密货币挖矿的约500兆瓦发电容量，以及超过1吉瓦的潜在扩展空间。交易预计于2025年第四季度完成，尚需通过监管审批及Core Scientific股东同意。
财务影响方面，CoreWeave表示该交易将立即消除未来12年内现有合同场地累计超100亿美元的租赁支出。通过运营聚焦优化，预计到2027年底可实现年度运营成本节约5亿美元。麦格理基于当前对CoreWeave的2028年调整后净收入预测及稀释后股本结构测算，仅5亿美元税后净节约(税率21%)即可支撑约5%的EPS增厚效应，尚未计入潜在产能复用或资产剥离带来的额外收益。
值得注意的是，Core Scientific原有加密货币挖矿产能存在转型可能，既可转向高性能计算(HPC)领域，亦可进行资产剥离。麦格理指出，此次收购有望通过多元化融资渠道降低资本成本，缓解市场对CoreWeave债务状况的关注。
目前，麦格理维持对CoreWeave的"中性"评级及65美元目标价，同时给予Core Scientific"跑赢大盘"评级，目标价15美元。此次收购若顺利落地，或为双方在数据中心资源整合与财务优化层面开辟新空间。
