美国六月加息债市将再次震荡?港股能否独善其身?

73632 6月6日
share-image.png
赢在转势前 智通财经专栏作家。香港著名江恩理论及经济周期循环专家,在香港某国际券商担任联值董事,负责帐户委托操盘等工作。以笔名「江恩小龙」于香港经济日报集团智富杂志,华尔街见闻,雪球及民众财经台等发表分析。擅长以经济及股市周期循环理论去分析环球股市及经济的拐点,并出版多本畅销书。

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿,文中观点不代表智通财经观点。

2008年金融海啸以来,孕育全球债券市场牛市。美、欧、日透过量化宽松(QE)的货币政策操作,大撒钞票营造超低利率。低利率让新兴市场国家勇于发债。不断发债对经济与金融市场输入源源不绝的活水。新兴市场“5月大逃杀”,重新点燃世人对大债危机的恐惧。而美国一旦六月加息会否令到债市再一次振荡? 港股能否独善其身?

阿根廷5月10日向国际货币基金(IMF)提出300亿美元纾困。早前阿根廷爆发国债违约危机,投资者开始注意到新兴市场债券的问题,之后土耳其、意大利都开始出事。如阿根廷比索及土耳其里拉也开始急跌,出现股汇债三杀的情况。

环球股市回稳,但新兴市场危机仍然未解除。周二美元/雷亚尔跌破3.80关口,一度触及3.8091,达到两年多以来最低水平。这也使得巴西央行不得不加大力度干预汇市,周二,在原本计划拍卖15000份外汇掉期(FX swaps)合约的基础上,又额外增拍了30000份合约。这一行动令美元/雷亚尔汇率一度回到3.75左右。但此次干预的效果非常短暂。

意大利总理孔特周二较早发表上任后首次演说,提出大胆的政府开支方案,但没有表明如何增加政府财政收入,触发金融市场忧虑当地债务前景不明朗,意大利国库券遭到抛售,债券价格下滑,债息显著拉高。笔者分析,意大利10年期债仍守于上升轨之上,或者债息仍有破顶的可能性。

索罗斯(George Soros) 在5月29日在巴黎对欧盟成员发表演说时表示:“我们正在面临新的金融危机……,所有可能出错的地方,都正在出错。”显然,他把新兴市场看成危及全球金融市场的下一只灰犀牛。不过,美元由弱变强、美国又开始进行升息循环,引发国际热钱大举自新兴市场撤退。

6月1日,美国5月非农报告出炉:美国5月季调后非农就业人口增加22.3万人,超过预期18.8万人;美国5月失业率3.8%,低于预期3.9%,为1969年以来最低水平;美国5月平均每小时工资年率达2.7%,与预期持平。美国公布了亮丽的5月就业数据后,美国联邦基金利率期货显示,美联储6月加息机会为86.3%;6月加息后,9月再加息的机会为55%;6月与9月均加息后,12月再度加息的机会为28%。

所以一旦美元再一次走强,或者会令到股市及债市再一次走低。

技术分析上,美元走势目前在0.382有阻力,目前可能略为回调一下,之后再上至0.5的黄金比率,即96的水平。留意时间:6月8日及6月12日附近。

至于港股,如果美元上升及美国加息或会受影响。香港银行同业拆息(Hibor)隔夜息回软至0.61厘;1个月同业拆息仍升至1.1厘;3个月同业拆息回升至1.82厘,预期资金成本不停增加。

同时,一旦美元再加息,会令港币跟美元的息差再扩宽,加快资金流走,或会在六月多次令港元触发弱方兑换保证。而时间方面,六月份是周期汇集,港股或许会在六月走出区间,或者回调的压力也较大。

免责声明:智通财经网发布此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。(编辑:胡敏)

相关阅读

智通港股回购统计|6月6日

6月6日 | 智通数据

智通港股沽空统计|6月6日

6月6日 | 智通数据

智通港股股东权益披露|6月6日

6月6日 | 智通数据

6月6日开盘前瞻 | 31200点仍是恒指重要阻力位 后续行情需谨慎

6月6日 | 艾宥辰

加息利空正逼近,如何抓住港股逢低吸入机会?

6月6日 | 万得资讯