智通财经APP获悉，安联投资称，今年股市（尤其是美国股市）波动剧烈，债券虽提供理想收益率，但利率前景不明朗，当下或许是把握收益基金稳健潜力的好时机。收益基金聚焦于能产生稳定回报的资产，如派息股、特定类型债券，也可能涵盖商品及其他另类资产。这类基金旨在为投资者提供定期收益，因而以纪律化方式管理，投资风格更为审慎稳健。许多收益基金分散投资于多个资产类别，以缓冲波动和不明朗市场环境带来的影响。
收益基金的好处
今年美国股市波动剧烈，科技股大幅震荡，凸显了许多投资者最关切的问题 —— 年初时股市估值（尤其是美国股市）触及历史高位，此后经历大幅波动；同时，特朗普政府的关税等经济政策似乎会加剧通胀，可能促使美联储推迟降息。
在这样的环境下，部分投资者开始思考是否应采用一种不同的、更务实的投资组合构建方法。收益基金可通过提供定期收益支持投资者的生活方式，也可作为有用工具，帮助投资者满足日常需求，同时应对波动的市场环境。
顾名思义，收益基金旨在为投资者提供定期收益（每月或每年派息），这与将收益再投资的累积基金不同。在当前环境下，收益基金可能具备一些吸引力：其一，可能配置债券，尤其是利率风险相对较低的债券，如短存续期债券及浮动利率票据。过去投资者的债券配置偏低，但债券收益率（以债券价格百分比表示的年回报率）较近年水平大幅上升，这不仅意味着更佳的潜在回报，也为可能上升的利率提供缓冲。其二，倾向投资回报较稳定的资产。投资股票时，收益基金往往聚焦股息理想的公司，这类公司通常规模庞大、业绩稳定且股价波动较小，例如可口可乐和宝洁。这类股票与 “增长型” 股票形成鲜明对比 —— 后者预期股价涨幅高于市场水平，但波动性更大，且通常很少或不派息（如英伟达、亚马逊、特斯拉）。其三，结构有助于控制波动性。部分基金（如多元资产基金）会投资于一系列与股股价相关性较低的资产类别，可能包括私募股权、私募信贷等另类资产，或石油、黄金等商品。多元资产基金可通过综合风险和波动性管理，将单位价格波动限制在预设范围内。
为什么收益基金现在是具吸引力的选择？
对投资者而言，当前环境下收益基金可能带来诸多潜在好处。由于需提供定期收益，这类基金必须以纪律化方式管理，投资风格审慎稳健。在关税和贸易战威胁全球经济走势、大量资本涌入快速发展但难以预测的科技行业的背景下，这一特征颇具吸引力。例如，中国初创公司 DeepSeek 推出具竞争力的新型人工智能产品的消息传出后，美国股市大幅下跌，反映出部分美股市值存在较大波动。
利率环境也是需要考虑的因素。尽管欧洲预计将降息，但美联储会议记录显示，政策制定者担心新关税可能推高通胀。“长期高利率” 可能对美国国库券等核心债券持有者构成挑战，但浮息票据等其他固定收益工具受影响可能较小 —— 其票息会根据短期利率定期调整。收益基金可能会配置这类债券及其他债券，如短存续期高收益债券或可转换债券（包含可转换为股票权利的债券，可视为缓冲股价下跌的 “内置” 保护措施）。
多元化同样关键。美国股市经历了长达 15 年的牛市，期间债券市场表现常落后。但相关研究发现，这段股票表现跑赢债券的时期在过去 65 年中前所未有，唯一接近的是 20 世纪 90 年代末的网络泡沫时期，当时股市经历了三年显著调整。未来几年，股票和债券的合理平衡对财富保护和累积至关重要。在主动管理的多元资产收益基金中，基金经理可根据市场情况调整股债配比，以管理风险并提供较稳定的回报。
收益基金是否是合适的选择？
收益基金未必适合所有投资者：对于回报预期进取或投资期限较长的投资者，倾向投资增长型股票等风险资产的基金可能更合适；但对于偏好较稳定回报、不受价格大幅波动影响，或需要资金维持现有生活方式的投资者来说，收益基金是不错的选择。在当前股价波动、利率 “长期高企” 及美国政策难以预测的环境下，这类基金或许比以往任何时候都更具吸引力。
