智通财经APP获悉，华虹半导体(01347)跌超3%，截至发稿，跌3.03%，报32港元，成交额2.31亿港元。
招银国际发布研报称，华虹半导体25Q1毛利率为9.2%，而去年同期/上季度分别为6.4%/11.4%，处于指引范围的下限，低于市场预期1.3个百分点。1Q25毛利率较去年同期提升2.8个百分点，得益于产能利用率的提升(从去年同期的92%提升至上季度的103%)，但部分被折旧成本的上升所抵消。公司1Q25净利润为400万美元。
招银国际指出，管理层预计2Q25收入将在5.5-5.7亿美元区间，指引中值为5.6亿美元，意味着同比增长17%，环比增长3%。毛利率指引为7%-9%，显示出8英寸产品持续面临价格压力，以及华虹9厂产能爬坡带来的折旧成本上升影响。
光大证券认为，虽关税政策和经济存在不确定性，公司评估在关税未严重破坏需求下，2025年下游需求将逐步恢复。该行认为，2025年公司盈利水平相对承压，一方面更多产能释放或使折旧压力增强，另一方面ASP涨价幅度和节奏或放缓，但未来随着产能释放，公司营收和盈利更有提升潜力。
