智通财经APP获悉，4月23日，贝恩公司发布了《2025年中国私募股权市场报告》。报告显示，在宏观经济不确定的市场环境下，控股型投资的表现持续坚挺，其平均交易额大幅增长。从交易量来看，成长型投资继续主导私募股权投资市场，但控股型投资对价值创造的推动作用进一步提升，占投资交易总额的比重达到29%，创下历史新高。在超大额投资交易(单笔超10亿美元)数量增长的推动下，2024年投资交易总额较上年小幅回升7%，达到470亿美元。
从美元基金和人民币基金的投资策略看，美元基金更倾向于医疗、服务、零售等传统赛道。人民币基金则在半导体、新能源汽车等国家战略产业投资活跃。
政府背景投资机构(主权财富基金)在2024年的投资活跃度较过去五年(2018-2023年)均值翻了一倍。全球基金的投资活跃度则大幅下降，仅占2024年投资交易总额的~6%，远低于过去五年均值~24%。国内基金在投资交易总额中的占比也略有下滑，主要是因为美元基金投资有所减少，但人民币配置依然保持稳定。
从投资风格看，基金正在转向青睐现金流稳定、基本面稳固的资产。从行业角度看相对抗压的投资领域，中国当前宏观环境以拉动消费以及技术升级和国产替代为主导，因此很多大额交易产生于消费与零售领域。
贝恩公司全球合伙人、大中华区私募基金业务主席周浩表示，消费与零售赛道有长期创造稳定现金流的能力，并且目前估值合理，这些行业的投资交易活跃度处于相对较高的水平。
贝恩公司全球合伙人、大中华区兼并收购业务主席郑思远亦表示，在经营环境承压的情况下，私募基金纷纷寻求新的策略打法。除了从成长型投资转向控股型投资，私募基金也在探索更多跨境和平台型投资。但是，这一转变需要构建全新的能力体系来支持。
