约翰·赫斯曼，被誉为资本市场的“气象学家”，因使用自创的“市场气候”理论准确预测了几次市场泡沫破灭而闻名，但其断言的金融危机和“恒久熊”，在过去十年里仍未被证明是正确的，反而成了牛市论者眼中的笑话。从2010年5月到现在，似乎每隔几个月，赫斯曼就要出来大喊一句“美股将暴跌60%”、“超买、高估、过度乐观”。
或许这又是一个喊“狼来了”的“砖家”，但是不是已有太多人忘记了这个寓言本身的结局?虽然最后放羊小男孩的可信度被打破——但狼最终确实来了，也吃掉了所有的羊。
多头可能会想点击右上角的x关闭该文章，因为他们不愿相信长达9年的美国牛市即将结束。但不可否认的是，他们当中越来越多的人开始担心是否有什么潜伏在山丘上伺机而动。
天鹅环球投资(Swan Global Investment)的Micah Wakefield指出，如果你对此毫无知觉，那罪魁祸首可能是“风险失忆症”。更糟糕的是，如果你完全遗忘了风险，当不可避免的衰退来临时，你会比别人更容易陷入恐慌。
Wakefield补充道：“在一个过于关注短期回报的市场，调整会刺激目光短浅者的反应，从而对其长期计划产生负面影响。”
换句话说，现在就有必要考虑一下美股调整或崩盘的后果——否则就太晚了。智通财经APP为大家整理了7位专家的警告，他们都于近期宣称美股即将崩盘。"熊”来了？
1. 19个月倒计时
近期，每10位接受外媒调查的经济学家中，就有近6人预测经济扩张将于2020年结束，并开始新一轮经济衰退。如果投资者认为股票是一个领先指标，那最好尽快采取相应行动。毕竟，等到大衰退“正式”开始(连续两个季度GDP负增长)时，破坏就已经造成了。用批判的眼光来看待手头的股票将是明智的决定。
2. 新一轮科技泡沫比2000年的还大
维拉诺瓦大学教授Keith Wright最近指出，由于过度乐观的私募估值催生数以千亿美元计的“独角兽”，科技行业的泡沫越吹越大。“很多投资者和风险投资公司所采用的‘快速茁壮’战略将会失败”，Wright说，“我们现在正处于科技泡沫时期，而这泡沫比2000年3月的还要大。”他指出，美国国家经济研究局的研究报告显示，从长远来看，平均数十亿美元的估值实际上只相当于其被高估的初始估值的一半。这意味着最近刚完成的IPO可能很快会出现问题，如Dropbox和Spotify。
3. 机器人失控是“结构性问题”
在闪电崩盘背后，除了令人不愉快的市场事件，还有失控的机器人。高盛近期指出，2月份美股大幅下跌正是程序买卖出错的最新证据，并认为包括股票在内的资产，还有像原油等大宗商品尤其脆弱。
高盛全球信贷主管Charles Himmelberg称，“事实上，即使是一些规模巨大、交易量巨大的市场也会出现闪电崩盘，这提供了充足的事前理由，去担心这些小裂缝可能会暴露出更深层次的结构性问题，它们只是暂时尚未被发现而已。”
4. 赤字
还记得罗恩·保罗和其他财政保守派对美国的赤字和国债有多惊慌吗?里根政府的预算主管大卫·斯托克曼同样如此。今年2月，他警告称，因未能控制开支而导致股市崩盘实在是“愚蠢至极”。3月他重申了该观点，警告称美国“负担不起”减税政策，并指出，大举借债进入当前牛市(或者说是接近下一次不可避免的经济衰退)绝不会有好结果。“在10年的商业周期顶端，26倍的市盈率几乎是创纪录的。”
5. 较高的利率意味着“跳水30-40%”
由于美联储在过去三年里一直喊着“加息!加息!”，人们很容易忽略收紧货币政策可能会对市场造成的影响。但现在终于看到一些关于利率和计息资产的行动，10年期美国国债收益率自2011年以来首次超过3.1%。当然，这对收入投资者来说是好事，但现金流出会令股市投资者感到“肉痛”。
正如新兴市场投资教父麦朴思最近在接受媒体采访时所说：“当美联储采取行动时，其他所有人都必须朝着这个方向前进。”他警告称，这可能导致股票在短期内“相当戏剧性地”暴跌30-40%。
6. 通胀可能会使股市比2007年更糟
古根海姆的全球投资主管Scott Minerd直言警告称，由于充分就业，美国市场可能会遭遇灾难。从表面上看，人人都有工作这件事听起来很棒，但现实是，这是教科书式的快速通胀前提，而且通常会在最糟糕的时候到来。
“在这个扩张的阶段拥有3.5%的增长速度——当本质上是缺失劳动力，而其他生产要素也已捉襟见肘——这不难看出通胀和工资压力将如何影响到实体经济，”Minerd在给客户的报告中写道。现在情况看起来很好，但他警告说，到2019年底，美国企业“将处于比2007年更糟糕的状态”，因为在利润率受到挤压的同时，还得面临债务到期的压力。
7. 房地产“燃料耗尽”
尽管房价继续走高，但实际情况是，创记录低点的库存在支撑着房价。事实上，房地产初创公司Redfin的CEO在本月接受采访时指出，待售房屋的匮乏“吓坏了我们”，再加上信贷紧缩和租金上涨势头强劲，这对房地产来说可能不是个好兆头。
这与Zillow最近进行的一次调查不谋而合，该报告警告称经济衰退和高利率可能会伤害房地产市场，因为“负担能力几乎在每个市场都是一个关键问题”，即使是微不足道的家庭财务状况变化都可能使得购房变得遥不可及——由此导致需求严重下降。
