【主编观市】
港股上周走势再度先扬后抑，恒指退守到关键点位30500附近。特朗普突然取消美朝峰会及欲对进口汽车加征关税使得恒指再度走弱。展望本周，由于消息面再度出现逆转，市场情绪有望出现修复。周末特朗普表示，关于“特金会”磋商进展不错，会议会继续进行，6月12日在新加坡举行“特金会”的计划没有变动；另外，白宫表示已达成协议，特朗普政府告知国会议员，其已经就让中兴恢复运作达成协议。在该协议下，中兴公司将需要支付巨额罚款（13亿美金）、聘请美国合规职员，同时改组管理层团队。以上对市场构成利好支撑，不过也要小心， 美国众议院投票通过一个提案，禁止美国政府和国防部与中兴、海能达、海康威视、大华股份等电信、安防设备公司进行商业交易。本周还有重磅的非农数据，重点观察时薪增速及失业率情况。总体看，恒指在30500还是有望获得支撑，5G概念，医药，大消费及电力等板块值得关注。
【本周金股】
【三一国际（00631）】该公司收入9.97亿元人民币，同比增长96.5%;股东应占纯利1.72亿元，同比增长139.9%。随着中国煤炭行业强势复苏，煤炭价格整体维持高位，煤机产品市场需求大幅增加，同时，随着全球航运业复苏和物流运输集装化比例提升，该公司积极开拓港口机械国际市场。使得该公司于期间内煤炭机械产品及港口机械产品销售收入大幅增加。
因内地煤矿机器需求增加及出口改善，集团的采矿货车订单达10亿元，将于未来9至12个月付运。股价上形成平台突破，值得关注。
【中广核电力（01816）】中广核电力是中国广核集团有限公司（中广核）核能发电的唯一平台。核心业务为建设及发电，发电业务占收入及净利润均超过 90%。公司首季表现符合预期，主要由新项目及使用率改善所致。中广核电力已经公告将发行A股，估值上中广核电力估值仅为中国核电的一半，有修复需求。股价上，资金开始底部介入，可跟踪。
【个股地雷】
【金风科技(02208)】5月24日，国家能源局印发《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》，《通知》要求从2019年起，各省(自治区、直辖市)新增核准的集中式陆上风电项目和海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价。该政策将影响营运商的投资，及限制风电设备商的利润。
资料显示，金风科技是中国最早从事风电机组研发和制造的企业之一，目前已发展成为全球领先的风电机组制造商，风机制造收入是金风科技最主要的收入来源。预期设备商市场未来会整合，因营运商会要求降低成本以抵销价格下降，及将价格下调的结果与设备商共同分担，故金风毛利或受压，同时受整体装机量下跌影响。股价上，该股上周放量下跌，箱体底部需谨慎。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(四月)未平仓合约总数为82087张，未平仓净数26163张。到期日5月30日，未平仓合约净数比前周大幅减少。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在30588点位置下方牛证密集，而上方熊证偏离稀少，恒生指数风险增加。外围油价大跌，对能源股拖累，而科技股不振也需相当谨慎。美联储和特朗普政策直接影响全球金融市场波动，本周港股收月线，在成交量不及前期的情况下，投资者需谨慎恒生指数下跌风险。
【产业观察】
发改委近日连续下达指令加强煤价监管，促使火电企业迎来上涨机会。与此同时，4月全国用电数据出炉，用电量高速增长，主要因为企业陆续复工用电需求增加。另外能源局近日印发进一步促进发电权交易的通知。发电企业积极参与，促进发电权交易开展。
业绩方面，有券商预计，上半年火电盈利大概率超预期，一季度电企用煤成本已低于市场走势。华能/华电一季度已实现盈利12/6.9亿元，预计火电企业二季度将继续环比增长，上半年业绩有望达30/20亿元，超出市场预期。超预期的方面主要来自3-4月煤价同比降4-12%，且从一季度情况看，火电的用煤成本同比增3-7%，低于市场变化，体现出较好的管控能力；来水情况不如预期，为火电腾出发电空间。4月火电利用小时同比增5%，从5月日耗煤走势看，利用小时形势较乐观。
基于以上，智通财经APP认为火电板块将存在交易性机会。投资者可关注华能国际电力（00902）、华电国际电力（01071）等。
华能国际电力首季净利润同比升99%，大致符合市场预期。华电国际电力18Q1营收224.71亿元，同比增长 17.60%；归母净利润 6.87 亿元，同比增长 5707.04%，超出预期。煤价因素有望在 Q2 业绩中充分体现。
【主编感言】
目前的市场环境和之前并未出现明显的转变，反而更趋于混乱和恶化。对于恒指来说，恐怕向上突破比向下调整要困难得多。由于港币汇率问题，资金有限，只能选择一些小票或者干脆放在防御性板块上，香港零售、医药、教育一直比较强，电力、环保和物业股开始有起色，后面三个行业不乏一些质地优良的公司，尤其是物业股，防御性并不比教育和医药差。市场风格变换的时候，首先要做的是控制仓位，然后需要悉心选择行业和个股。调整预期是第一位的。
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