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5月25日，股指连续调整之际，独角兽、回A概念逆市表现：富士康概念股科创新源连续四日涨停;阿里概念新华都、路畅科技涨停;药明康德14个涨停股价突破百元、每一签盈利高达8.567万元，成为了年内最赚钱新股。5月以来CDR的配套政策陆续出炉，独角兽回A上市加快，哪些要点值得关注?
BAJ最快6月回A
5月24日消息，据《钱江晚报》报道，除了百度、网易、小米、京东外，阿里回归A股发行CDR的工作也在有条不紊地筹备中。
就目前的进程来看，小米将是第一家在香港IPO、同时以CDR形式在A股上市的公司;京东、百度、阿里巴巴成为首批回归A股的美国科技公司。
市场人士表示，百度已选定华泰证券担任CDR发行保荐机构;而网易方面则选定了中信证券和华泰证券担任CDR发行保荐机构;阿里巴巴的CDR业务花落中信和中金;京东的CDR业务则由华泰证券斩获。
此前亦有报道指，阿里巴巴及京东最快下月回归A股，CDR首批名单有可能是两家或四家。百度方面态度积极，或能与阿里、京东在差不多时间即6月底完成“回A”。
消息称，百度相关财务部门已经开始筹备CDR的相关工作了，百度的关联公司特别是控股公司比如爱奇艺，也在内部开展了配合百度国内上市的工作。
据香港经济日报报道，5月18日，中移动董事长尚冰出席股东大会后表示，不排除分拆子公司于A股上市，同时密切关注CDR监管方面的发展。
网传回A上市重点名单
平安证券表示，富士康工业互联发行引入A股IPO4年多来未采用过的战略配售，且对网下机构投资者的新股进行大规模锁定，预计会成为后续独角兽IPO或CDR发行的典型样板，独角兽上市融资的短期冲击也将显著减轻。
独角兽股票全面大涨
阿里系
近两天，阿里概念A、H股集体爆发。5月25日，新华都、路畅科技一度涨停，三江购物、海泰发展、苏宁易购等跟风上扬。
5月24日收盘，港股阿里影业大涨31.52%，创下自2015年7月以来的最大涨幅。同是阿里系的阿里健康自2月以来也累计上涨了68%，5月24日，阿里健康收盘涨1.47%，不过盘中公司股价一度大涨11.49%。
实际上，这两只阿里系旗下的港股公司近期表现一直非常强势。媒体报道称，阿里巴巴可能在6月份成为首批回归A股的科技公司之一，而这也成为资金关注的焦点。
从阿里健康和阿里影业的业绩看，两家公司之前均持续亏损，阿里健康最新财务年度才首次实现扭亏为盈。业绩推动股价上涨显然并不合理，更大可能在于阿里回归A股提速。
富士康概念
5月25日，科创新源股价再度涨停，现四连板走势。此前科创新源在投资平台上表示：2017年，富士康开始成为公司客户。
周四白天，备受期待的富士康工业互联网有限公司完成了网上申购。晚间，富士康公布了网上申购的情况及中签率。公告显示，周四网上有1432.73万户参与了周四富士康的“打新”，有效申购股数达到了294亿股，初步中签率为0.14%。
中签率0.14%?这远远低于市场此前预估的千分之四左右的中签率。在富士康此次开启“打新”前，市场普遍预估，“由于其发行规模较大，中签率有望拿下今年新高”。
出乎市场预料的是，虽然此次富士康网上发行新股数量巨大，但是A股投资者的打新热情更高。由于711倍的申购数量过于火爆，直接触发了富士康在发行公告中设定的150倍“回报机制”红线。
分析人士表示，拥有工业互联网龙头、“独角兽”等诸多光环加身的工业富联，上市后将大概率成为A股总市值最大的科技股，受此推动，短期内富士康产业链的热度也有望持续升温，为相关概念股带来交易性机会。
药明康德
5月25日，药明康德延续一字涨停的走势，目前该股已连续14日涨停(含首日44%涨幅)，目前股价报107.36元，总市值达到1119亿元。目前药明康德总市值已经逼近云南白药。
与此同时，由于公司发行价21.6元，意味着每一签盈利高达8.567万元，成为了年内最赚钱新股。
药明康德曾在美股上市，2015年12月通过私有化回归。2015年4月，药明康德分拆主营小分子药物中间体、原料药和制剂的CRO服务业务的合全药业挂牌新三板;去年6月，药明康德旗下主要从事生物药发现、开发及生产服务业务的药明生物登陆港交所。
从业绩来看，2015年-2017年，药明康德营业收入分别为48.83亿元、61.16亿元和77.65亿元;归属母公司股东的净利润分别为3.49亿元、9.75亿元和12.27亿元。三年中营业收入和净利润的复合增长率分别高达26%和88%。
5月CDR配套政策陆续出炉
时值改革开放40周年，新常态下，我国经济韧性正逐步增强。资本市场作为改革“排头兵”，监管方于3月底将CDR明确为“独角兽”企业上市支持路径，分析人士认为，这意味着未来经济最有增长潜力和前景的板块将留在A股市场。
5月以来CDR的配套政策陆续出炉，这表明CDR的正式落地已经越来越近了。
继5月4日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(征求意见稿)》后，5月21日，中国结算就《存托凭证登记结算业务细则(公开征求意见稿)》向市场参与主体公开征求意见。
《细则》针对CDR所涉及的证券登记、存管、结算等具体业务给予明确规范的同时，考虑兼容“沪伦通”业务模式，为“沪伦通”预留了制度空间;明确暂不办理存托凭证的质押登记业务，以及税费收取和证券结算风险基金计提的具体问题。
证监会为配合创新试点企业发行股票或存托凭证，还修订了《证券发行与承销管理办法》的部分条款。
据中国结算日前发布的《存托凭证登记结算业务细则(公开征求意见稿)》，投资者参与CDR的认购和交易等，应当使用A股证券帐户;中国结算暂不办理存托凭证的质押登记业务。
分析认为，虽然CDR的投资者不需要开设专门帐户，不过在具体资质的认定上可能会设新的门槛，后续应该会有相关规则出台。
5月18日，上交所副总经理阙波在第六届中国创业投资高峰论坛称，正积极配合证监会推动CDR相关工作，最近一段时间，上交所和深交所一起抓紧落实证监会关于开展企业存托凭证若干意见，正在抓紧各方面业务技术流程的准备，也会以最大努力迎接未来创新企业更多的登陆沪深资本市场。
哪些企业可以发行CDR?
根据“已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币”的相关规定，目前在美股上市的中国互联网公司市值突破2000亿元的有四家，分别是阿里巴巴、百度、京东和网易，而港股上市的中国科技公司只有腾讯控股、中国移动、中国电信。
部分符合试点要求的境外上市红筹企业
部分符合市值要求的境内未上市独角兽
值得一提的是，近期CDR的提速，也为大型券商带来更多业务机会。相比中小券商，大型券商在国际业务上具有更强的综合实力，在获取CDR投行项目上具有绝对优势，有望获取存托、保荐两部分收入，增厚投行业务收入。
据悉，多家中大型券商正积极备战CDR，以求在未来业务发展中抢占先机。
申万宏源估计，CDR初步融资规模为1700亿元，单均融资规模在120亿~250亿元左右，预计CDR承销保荐费率在1.25%~1.50%之间。
国金证券首席策略分析师李立峰表示，CDR进程不断加速，预计年内首批1~2家试点发行时间或在今年三季度末或四季度，融资规模500亿~1000亿元左右。考虑到市场承受能力，预计CDR发行节奏将保持平稳。(编辑：刘瑞)
