交银国际：降新东方-S(09901)目标价至46港元 留学业务增长受压

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，预计新东方-S(09901)的非甄选业务第三季收入同比增22%，经调整营运利润同比跌约2.5个百分点，主要是由于留学相关业务增长低于预期及文旅投入。该行料非甄选业务全年收入增长25%，经营利润率升11.5%，留学业务增长料将继续受压。该行认为，集团的长期利润率仍有上升空间，目标价由降至46港元。另外，公司现金流充足，虽然业务需要调整，但品牌及规模仍领先行业，估值吸引，维持“买入”评级。