本文来自于“国际投行研究报告”微信公众号，作者为凌通社，原标题为《宁德时代上市之时 李书福暗度陈仓助LG和沃尔沃“突破”工信部电池规定
沃尔沃多用途车获得中国电动汽车补贴》，文章内容旨在传递更多信息，不代表智通财经观点。
暗度陈仓：沃尔沃绕过工信部关于使用国产电池的规定
据市场消息称，中资所有的沃尔沃汽车集团(Volvo Car Group)获准将高端韩国电池技术用于在中国生产的汽车，而同时，中国政府强制要求其他汽车厂商使用中国产电池。今年2月，工信部批准沃尔沃新款XC60运动型多用途车投产及申请电动汽车补贴，这款车使用恒源生产的电池。
小编不清楚李书福这样的方法是否刚好符合工信部的规定，也不知道李书福通过和LG的合作是否获得了核心技术，但不管如何，LG电池（或者可能换个名字叫做HY电池什么的）已经实质性突破了工信部的电池规定，假如以此类推，是表示工信部已经不会限制外国电池企业登陆（小编在想假如特拉斯来中国，他的供应商松下显然是要来，那么特斯拉也不能获得补贴吗？）还是大家都可以用此类办法突破限制呢？
此前，根据工信部的规定，如果达不到一些标准，即使你技术上非常牛逼，也不能获得中国的新能源车补贴，小编觉得这是非常正确又非常不正确的决定，正确是因为其实大家都知道，新能源车的大头就是电池，当初比亚迪等搞公交车，那个带铁电池的公交车的时候，一辆车的补贴达到几十万深圳超过百万，后来很多地方政府要求比亚迪等必须在当地生产才给补贴，但保护落后的技术长远是不利于技术发展的，后来大家看到还有很多新能源车企业骗补.....
三星和LG到底“犯了什么错”？
那么，三星和LG到底“犯了什么错”？据媒体报道称，这两家企业负责申报目录的人士自身也不清楚问题本身。多个电池行业的人士告诉记者说，如果按照工信部发布的《汽车动力蓄电池单体和系统生产企业延伸检查要求》，在技术标准上，上述两家动力电池厂商应该不至于会达不到。
威尔森咨询有限公司市场分析师谢兆韩在接受记者采访时认为，三星和LG暂时未能入围名单，更多可能是出于政府对本土品牌的保护。锂电“达沃斯”论坛秘书长、中国电池网创始人于清教也持有同样的观点。
动力电池是新能源汽车上一个非常核心的零部件，同时也是成本构成的一个关键部分。此前有车企人士曾告诉记者，一辆20万元的新能源汽车，动力电池的成本至少占据1/3。按照这个说法，其实国家对于新能源汽车的补贴，最终一大部分都流向了动力电池行业，而目前韩系电池企业在中国市场上占据了很大的市场份额。
根据业内预测，去年国家对于新能源汽车的补贴资金高达300亿元。于清教认为如此高的补贴，国家肯定不希望都补贴进外资的口袋，因此必然会采取一些限制性的措施。比如按照工信部的规定，要进入目录，既要满足产品技术指标，还要满足在中国建合资工厂、本土化研发等要求。三星电子和LG化学未进入目录，也可能源于其本土化研发未达到其总销售收入的10%。
而谢兆韩也认为，国家并不是要排斥韩系动力电池企业，而是希望给中国企业留有一定的时间，同时，也是希望“用市场换技术”，虽然目前上述两家动力电池厂都在中国建设了合资公司，但是其研发等核心的部门依然还是在本国。不过，某公司研究总监吴辉在接受媒体采访时称，三星和LG未进入目录，主要是未通过“TS16949认证”，这一认证中有个条件是“必须具备有至少连续12个月的生产和质量管理记录”，而三星SDI和LG去年10月才相继在中国建厂投产电池，因此无法通过第四批目录的认证条件。以上种种，皆为推测，三星和LG官方并未针对这一事件发表任何言论。
暗度陈仓：李书福一招绕过工信部关于使用国产电池的规定
就沃尔沃来说，LG电池在全球销售中是其标配，但如果在中国不能用LG电池的话，显然就陷入了困境，沃尔沃xc90只能卖全进口的了，国产的只能靠边，无车可卖。和其他所有的企业一样，都必须受制于工信部的规定，但又要符合规定，又要用LG的电池，也许只有李书福才能办到。
李书福的方法：收购LG南京工厂生产线和技术
确实很巧妙，李书福的办法是收购陷入困境的LG南京工厂。
李书福电池的主体：浙江衡远
形式上，此次为沃尔沃提供电池的并非吉利汽车集团，而是一家叫做浙江衡远新能源科技有限公司的公司，其第一大股东是虹桥动力有限公司，第二大股东才是吉利控股的上海华普汽车，还有一个股东嘉兴一个基金。而信息资料显示，其实李书福和儿子李星星本来就是洪桥集团的主要股东之一，so，其实，浙江衡远就是李书福吉利之外的电池相关的基地。
据洪桥公开信息显示，浙江吉利的李书福和儿子李星星均为洪桥的股东。李书福个人持有洪桥1.31%的股权。李星星则透过洪桥资本间接持有洪桥。洪桥资本持股51.71%，是洪桥的控股股东。2012年，李星星被引入洪桥资本，与洪桥的执行董事贺学初分别持有洪桥资本32%及68%。浙江吉利拥有至多可转换为20亿的可换股票据和约2.51股普通股。
洪桥集团和吉利有很直接的股权关系，同时洪桥集团旗下的山东衡远新能源和浙江衡远新能源也是与吉利共同参股的。
李书福与贺学初的渊源
2002年，被誉为汽车疯子的李书福在造车多年后，不出意外的遇到了资本瓶颈。心急火燎的李书福想到了上市。然而，在当时的政策环境下，吉利这样的小民营企业上市的难度很大。即使能上市，前期的辅导和审批也极为漫长。于是，李书福想到了借壳上市。
最初，李书福曾尝试在A股市场借壳全柴动力。这在当时是一个特别大的新闻，双方你情我愿，股价也涨个不停。但最后却不了了之。借壳全柴动力失败后，李书福又曾尝试借壳其它国内企业，但由于种种原因都未能成功。这个时候，在香港有着丰富炒壳经验的贺学初出现在了李书福的面前。此时此刻，贺学初手中还恰好有这样一个壳：2002年贺学初联合几个“兄弟”组建了PGHL控股公司，并以此公司通过增资的方式控股了上市公司南华资讯。资产重组和负债剥离后，南华资讯成了一个干净的“壳”，并且改名为国润控股。此时国润控股的第一大股东仍为PGHL。
一个人手中握有壳资源，一个人急需壳资源。贺学初将PGHL公司32%的股权转让给李书福，经过一系列配股、增资、收购等行为后，李书福将大部分资产注入了上市公司。2005年1月，国润控股发布公告称，吉利集团将收购第一大股东PGHL持有的所有国润控股股份就这样，吉利成功借壳上市，贺学初完成了自己资本运作的成名作，李书福也牢牢的掌握了对吉利的控制权。
2007年，贺学初用自己私人注册的公司洪桥资本控股上市公司Jessica。随后将Jessica更名为洪桥集团，并将主营业务划为多晶硅、钢贸和矿产。2012年1月，就如同当初贺学初将PGHL公司32%股权转让给李书福一样。这一次，贺学初又将洪桥资本的32%股权转让给了李星星。
沃尔沃如何绕过中国政府关于使用国产电池的规定？
中资所有的沃尔沃汽车集团获准将高端韩国电池技术用于在中国生产的汽车，而同时，中国政府强制要求其他汽车厂商使用中国产电池。
中资所有的沃尔沃汽车集团(Volvo Car Group)获准将高端韩国电池技术用于在中国生产的汽车，而同时，中国政府强制要求其他汽车厂商使用中国产电池。
为了增强电池行业的实力，中国要求汽车厂商使用得到政府许可的供应商的电池，才能量产电动汽车和插电式混合动力车并有资格申请补贴。获得许可的供应商均为中资公司，因此韩国的LG化学(LG Chem Ltd.)和日本松下电器产业公司(Panasonic Co., 6752.TO)等全球领军企业就被排除在外。
据知情人士称，沃尔沃在中国生产的插电式混合动力车使用的电池基本上跟该汽车厂商在中国以外使用的LG化学所产电池一样。主要的不同在于，它们是浙江恒源(Zhejiang Hengyuan)经授权生产的，浙江恒源是沃尔沃母公司浙江吉利控股集团(Zhejiang Geely Holding Group)旗下另一家子公司。
吉利发言人证实去年年底达成了LG电池技术的授权协议，LG化学帮助浙江恒源建立了生产线。该发言人说，这些电池还将用于吉利旗下另一品牌领克(Lynk & Co.)生产的汽车。
他说，这并非钻空子或者走后门，并表示其他有远见的公司也可以在必要的情况下实现同样的交易。
LG化学以客户保密责任为由不予置评。
负责监管汽车行业的中国工业和信息化部（简称：工信部）未回复置评要求。今年2月，工信部批准沃尔沃新款XC60运动型多用途车投产及申请电动汽车补贴，这款车使用恒源生产的电池。
与沃尔沃竞争的外国汽车厂商纷纷表示不满。这些厂商的内部人士称，在电动汽车和插电式混合动力车的买家看来，电池的续航里程、功率和寿命是关键因素，而沃尔沃获准使用LG化学的电池是一个重大优势。
沃尔沃发言人未回应有关LG化学交易的问题，但证实其中国产插电式混合动力车使用了恒源的电池。(编辑：张鹏艳)
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