智通财经APP获悉，中金发布研报称，2024年商业银行盈利表现分化，国有大行及股份行利润增速边际改善，而城农商行利润波动较大。国有大行和股份行单季利润分别同比增长2.1%和7.3%，主要受益于债券投资收益及公允价值变动损益表现较好;城商行和农商行利润同比大幅下降，或与非上市中小银行兼并重组有关。展望未来，银行业规模扩张放缓，息差下行压力仍存，但资产质量整体保持稳定。
中金主要观点如下：
盈利表现分化，大行及股份行利润增速边际改善，城农商行波动大。
2024年商业银行净利润同比下降2.3%，4Q24单季同比下降12.2%。其中，国有大行单季同比+2.1%，股份行单季同比+7.3%，较3Q24环比改善，该行预计主要由于债券投资收益及公允价值变动损益表现较好;城商行同比-87.6%，农商行同比-79.4%，该行认为或由于非上市中小银行兼并重组。目前已披露业绩快报的12家上市区域行单季归母净利润同比+13.4%，保持较快增长。2024年商业银行资本利润率同比下降0.8ppt至8.1%
大行规模扩张放缓，中小行规模扩张边际提速;息差环比降幅有限。
4Q24末商业银行总资产同比增长7.2%，环比有所放缓，或受隐债置换与信贷需求影响。其中国有大行资产增速从3Q24末9.2%放缓至7.6%，而中小行规模增长边际提速，股份行同比增长4.7%，城商行同比增长9.0%，农商行同比增长6.0%，大行和中小行增速变化方向的差异或来自于基数效应。展望未来，该行预计2025年银行新增信贷规模乐观情景下同比持平，可能同比少增，即增速或有接近1个百分点左右的下降;结构上虽然对公贷款仍是主要的投向，但新增零售贷款贡献或因二手房交易回升以及提前还款减少而略有增加。
2024年全年商业银行净息差1.52%，较前三季度下降1bp，息差下降幅度有限。其中，国有大行/股份行/城商行/农商行分别环比-0.3bp/-2bp /-5bp/ +1bp至1.44%/1.61%/1.38%/1.73%。展望未来，该行预计资产重定价、LPR下调仍将带动息差下行，但因存款重定价、非银同业存款及对公兜底协议自律机制执行等成本端政策逐步见效，息差降幅较2024年收窄，降幅预计自20bp左右下降至10-15bp。
资产质量指标稳定，中小银行兼并重组可能将减值损失直接确认至利润表。
4Q24末商业银行不良率环比下降6bp至1.50%，关注类贷款占比环比下降6bp至2.22%;该行估算4Q24单季加回核销后不良生成率环比下降14bp至0.54%，同比下降14bp;拨备覆盖率环比上行1.7ppt至211.2%。分银行类型看，农商行资产质量改善较为明显，大行/股份行/城商行/农商行不良率分别环比-2bp/-2bp/+6bp/-24bp至1.23%/1.22%/1.76%/2.8%;拨备覆盖率分别-2.3ppt/+0.8ppt/-0.9ppt/+7.6ppt至248%/216.3%/188.1%/156.4%。该行预计中小银行兼并重组推动了存续银行机构的整体资产质量指标改善，存量不良或直接在风险银行利润表内确认减值损失，损失由原股东承担。
