智通财经APP获悉，中金发布研报称，展望后续，继续看好促消费政策加码对消费内需的支撑和催化。据商务部商务大数据监测，春节假期前4天(1.28-31)，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长5.4%，增速相比24年国庆假期4.5%有所提升；另据部分省市及线上生活服务平台发布的春节旅游与消费数据显示，今年春节居民出行意愿、消费情绪较高，非遗民俗、国产影视IP等传统文化体验消费广受好评，年味十足，同时国补带动家电品质消费、冰雪等运动健康消费延续热度。
中金主要观点如下：
多省市春节消费延续回暖，商圈客流增长明显
从各省市披露的春节前4天消费数据来看，多数地区春节消费实现较好回暖，该行观察到北京(+14.2%)、天津(+17.1%)、南京(+13.2%)、长沙(+47.5%)等高线城市表现更优。同时，自驾游、跨城游持续火热，交运部预测2025春运自驾出行达72亿人次，约占全社会跨区域人员流动量的八成，出行带动商圈客流向好，央视网公布腊月二十三至初二，全国900多个商圈客流量比去年同期增加21%，假期前三天全国商圈外地客流占比同增一成。
非遗游、冰雪游热度高，蛇年春节文体两开花
据飞猪数据，包含非遗景点、非遗体验的“非遗游”热度较去年提升40%，美团“非遗”搜索量同增212%，且近4成非遗搜索者为“00后”，年轻群体文化认同强，泉州提线木偶、自贡灯会、各地古城等传统文化项目搜索量快速攀升，年味民俗体验热度高。冰雪运动延续火热，除夕至初六全国滑雪场抖音团购订单量同增182%，饿了么滑雪场外卖量同增520%，其中张家口、北京等地滑雪场人气领先。
国补推动换新消费，国产IP带动票房创新高
据苏宁易购数据，春节期间苏宁全国门店客流同增80%，以旧换新订单量同增92%，大屏电视、智能清洁等新质、品质消费成为热点。据灯塔专业版数据，截至2月4日21时2025年春节档电影总票房突破94亿元，再创历史新高，其中《哪吒之魔童闹海》以48亿元位居榜首，国产IP成为流量担当，该行预计有望带动IP周边产品热销。
此外，据海口出入境边检总站，预计春节假期海南出入境旅客将超6.2万人，同比增长50%，跨境、同胞侨胞返乡客流明显增多，同时海南多地发放免税消费券，有望有效拉动免税购物增长。
风险提示：行业竞争持续加剧；宏观经济下行风险。
