本文由民众证券供稿，作者为香港民众证券董事总经理郭思治。
美股上周五大幅反弹，道指早市先低开65点至23865点，其后再进一步跌至23778点方见喘定并作反弹，在买盘力攻下，道指越升越猛，最后更一度高见24333点，即单日波幅达555点，末端稍见回吐，最后报收24262点，较上周四大幅回升332点，只要道指不跌穿防线(由今年2月9日的低位23360点与4月2日低位23344点所组成)，少许反复所带来的问题不大，只是中美贸易争端一日未解决及消除前，整个波幅性的上落市仍会持续。
再看港股，五月只过了三个交易日，但大市已渐呈先高后低的形态，高位暂为2日的30824点，而低位则暂为4日的29859点，即在三日内，月内的波幅已达965点，且形态属先高而后低，从技术上看，由于恒指目前已跌穿10天(30370点)，20天(30420点)，50天(30702点)及100天(30696点)等4组平均移动线，形态明显已稍偏淡，现在只是五月份的初旬，往后变数仍大，大市如想摆脱目前的困局，恒指必需先重越上述四组平均移动线并稳守其上，这是首要条件。