智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告称，维持中国电信(00728)评级“买入”，目标价4.05元，又称中国联通(00762)为行业首选。中电信今年首季收入、EBITDA及纯利同比分别升7.1%、6.8%及6.5%。富瑞称，中电信网路成本上升14.5%，由于当中包含一些撇账。假设撇账为5亿元人民币，则中电信的首季EBITDA及纯利同比上升8.8%及13%，而首季纯利则为全年纯利预测的30%。
富瑞称，中电信首季EBITDA率在经其调整后，与去年同期相若，中联通仍然为行业领先，首季EBITDA率升1.5个百分点。
该行表示，中电信完成重耕2G频谱，因此已有能力扩张其手机收入市占率，而中电信的4G网络利用率为内地三大电信商中最低，因而在定价上将会最为进取。另外，该行预计，内地工业和信息化部会重新将频谱由中移动(00941)分配至中联通，令后者在定价上更进取，中联通继续可重耕2G频谱，令中电信的部分现有优势消失。因此该行仍视中联通为三间电信商中最被低估的一间。
