智通财经APP获悉，瑞信首评上海实业环境(00807)给予目标价3.7元，评级“跑羸大市”。
瑞信表示，预计上海实业环境2018至2020年的每股盈利增长将受到两个新项目的支持，或有10%至20%内的中双位数增长，此外其工厂也有升级机会。该行称上海实业环境在新项目投资中表现谨慎，其无杠杆内部收益率障碍为大于7%，资本密集型PPP项目的投入也不大。
瑞信称，2017财年上海实业环境实现净利润5.36亿元人民币，同比增长18%，符合该行和市场的一致预期。总收入、毛利和经营溢利分别同比强劲增长75%、71%及86%，但部分被利息支出增加118%因素抵销。
该行认为上海实业环境目前2018财年的估值仅为市账率0.6倍，为该行在行业检视范围内唯一的低估值个股，比同行低1.5至2.3倍。预测上海实业环境2018至2019年纯利分别为6.114亿元人民币及7.085亿元人民币。
