智通财经APP获悉，小摩发表研究报告，称周大福(01929)第四财季港澳同店销售同比增长加速至17%(第三财季同比增幅5%)，主要由于消费者情绪改善及内地旅客复苏；内地同店销售同比增长7%(第三财季为5%)。香港及内地珠宝首饰平均售价同比分别升5%及9%。该行表示，周大福于开店策略转趋进取，第四财季净增加20个零售点，2018财年底，总零售点增至2585个。
该行相信，公司在内地的多品牌定位，有助珠宝销售及毛利扩张，虽然第四财季内地珠宝同店销售取得8%跌幅，但该行认为主要由于基数较高及由于汇率因素，部分购买力转移至香港。该行重申周大福“增持”评级，目标价10元。
