大摩:蒙牛(02319)销售目标增一成 吁“增持”目标价32元

21798 4月3日
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张鹏艳 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表研究报告称,蒙牛乳业(02319)管理层与分析员会面中公布2018年销售增加10%的指引,又对增加市占率感到有信心。大摩予公司“增持”评级,目标价为32元。

报告称,蒙牛管理层预期2018年毛利率会略有扩张,牛奶原材料价格平稳,而包装材料费用则增加。管理层希望,以产品组合升级去抵销其他原财料价格上升的负面影响,相信今年的经营利润率维持,而受惠于营运杠杆加大,2019年及2020年的经营利润率有望提升。管理层透露,因销售渠道渗透率上升,农历新年的销售趋势强劲,又重申整体第一季的销售良好。

蒙牛管理层称,今年起将会加强管理其分销渠道,会在直接销售中加强执行力,并期望于今年增加销售点,增加在非一、二线城市的渗透率。

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