智通财经APP获悉，中金发表研究报告称，联邦制药(03933)收入达到68.3亿元人民币，同比增长12.3%;公司经常性净利润达到2.62亿元人民币，符合管理层2017下半年给出的业绩指引，但低于该行以及市场预期，主要由于市场对公司中间体以及原料药的均价涨幅预期过高。考虑到公司胰岛素业务估值提升，该行维持公司“推荐”评级，同时将目标价上调25.64%至9.8元。
报告称，预计联邦制药2018年中间体以及原料药业务有望贡献更多利润，2018年胰岛素以及其他成品药增长也有望提速。
该行基本维持2018年每股盈利预测为人民币0.35元，并引入2019年每股盈利预测为人民币0.39元。新的目标价基于分部加总估值法得出，较目前股价存在20.54%的上行空间，对应22.6 倍2018年市盈率和19.7倍2019年市盈率。
