智通财经APP获悉,大摩发表报告,称华晨中国(01114)去年纯利同比上升14%至39亿元人民币,撇除华颂相关无形资产减值,公司去年纯利同比上升28%至47亿元人民币。预期即将推出的新型号X3
SUV需求强劲,加上现有车款销售强劲,可刺激今年盈利增长。
该行称,宝马X3及5系车销售将在2018年支持毛利率,唯一下行风险是新能源车。该行相信公司有新能源车路线图,目前电动车及混能电动车毛利率为负数,纵然管理层主动推动电动车策略,但短期影响仍然审慎。
该行表示,中国减少进口车关税不会影响X5在中国生产的决定,因这是策略性决定,X5引入及生产地点仍在商议中。此外,宝马金融的渗达率有50%,纯利也超过20亿元人民币,有关团队正研究金融租赁,并将有新产品推出,宝马将持有新租赁公司58%股权。
大摩重申对华晨中国的“增持”评级,目标价30元。