我国西北地区海拔最高的风电场——乌恰风电场首批机组在新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州正式投运，这是我国最西端的风电场，它的投运标志着我国在高海拔地区风能开发上取得突破。
近期从欧洲海风企业的财报及国内产业链调研均可以验证欧洲海风建设进度加速，而建设进度慢会影响后续指标获取。
从海缆厂的交付看：欧洲头部海缆厂商Nexans 24Q2海缆交付同环比均出现高增。其中海缆相关营业收入达3.71亿欧元，同比+94%，环比+41%。
从单桩厂的订单来看：多家国内塔筒厂反馈均有接到欧洲无法按时交付的订单（业主协调），对应25年交付，验证其供需紧缺趋势。
亚非拉新兴市场中资企业渗透率提升明显
亚非拉风电需求增长主要系需求端电力结构单一/电力缺乏，经济性端风电度电成本低&政府资金支持刺激，而很多新兴国家本身风电资源丰富，以巴西和阿根廷为例，每年发电小时数高达3500小时以上。
从市场参与方来看，此前海外三家主机厂SVG参与较多，而随着陆上风机业务持续亏损，今年开始如西门子歌美飒明确提及后续将采取更加专注的市场策略，集中在欧美地区。而国内主机厂在新兴市场的市占率逐步提升。
盈利端除了更高毛利的出口占比提升外，国内陆上风机端同机型价格基本企稳，年初零部件降价+提效降本带来盈利环比有所改善。
机构持续看好风电国内改善+出海带来量利弹性的投资主线，其中欧洲海风端海缆及塔筒供需错配明显，对应标的东缆、中天、大金、振江；亚非拉新兴市场陆上风电加速+国内主机厂市占率提升，对应标的运达、金风。
重视陆风整机：
1、海外市场会拓宽行业增长空间。东南亚、中亚、非洲等地区需求在起量，从目前订单看，国内整机出口也在加速；
2、国内招标高增长，陆风重拾增长逻辑。上半年陆风不含框架招标约43.4GW，同比增长33%，其中Q1不含框架招标约20GW，同比下降11%，Q2约24GW，同比增长122%。此前市场担心陆风2025年没有增长，因风电当年招标量与次年装机关联性较高，若招标量可持续，2025年陆风大概率会有不错的增长；
3、毛利率见底，后续季度有望修复。过去大型化推进迅猛，这是行业的β，而非具体公司的α，各家整机厂均有能力持续推进风机大型化，整机单机功率跨越攀升，大兆瓦风机成本更低，价格战也随之而来。目前大型化仍在推进，但应用有所放缓，叠加中标价格有望企稳，预计整机毛利率将有所修复。
金风科技(02208)：国信证券则指出，江苏国信大丰海风项目是今年江苏省首批平价海风项目，该项目的开工也标志着我国“十四五”期间海上风电进入第二个集中建设期。目前国内海风市场蓄势待发，预计公司2024年海风机组交付实现高速增长；展望未来公司将充分受益于新兴市场风电需求的增长，和自身技术路线切换带来的降本效应。公司在北美洲、大洋洲及欧洲市场，并且在亚洲、南美洲及非洲等新兴市场积极布局，一季度海外在手订单规模为4677MW，权益容量为463MW。
中国高速传动(00658)：专业从事高速、重载、精密齿轮传动装置研发制造的企业集团，其业务涵盖风电齿轮箱、轨道车辆齿轮箱、工业齿轮箱、机器人减速机、新能源汽车齿轮箱等领域。公司核心风电齿轮传动设备业务发展保持良好态势，产品广泛应用于陆上风电和海上风电，公司11MW、12MW及13.6MW等大兆瓦级风电齿轮传动设备产品已批量供应国内及国外客户。
