智通财经APP获悉,汇丰证券预测,巿场竞争加剧和产能过剩将损害中资航空公司的收益,尽管过去一个月,南方航空(01055)已累跌了20%,但仍重申予其“减持”评级,目标价分别维持5.8元。汇证更估计在南航公布令人失望的2017下半年业绩后,巿场可能调低其盈测,使其股价进一步受压。
汇证维持南航盈测不变,但称当前原油价格每桶70美元,比汇证估计的65美元高,因此其盈测有下调的风险。
该行又称,去年下半年南航经常性盈利约20亿人民币,同比下跌34%,半年计也微跌,去年下半年其经常性股本回报率跌至8.5%,远低于2015年下半年的峰值23.4%。事实上,期内客运收益率大跌7%,而单位成本则升5%(扣除燃料单位成本则升4%),业绩表现比汇证估计的低23%。汇证预计,燃油成本每升1%,南航2018年的EBIT及经常性盈利就会分别下跌4%及7%。