花旗:比亚迪(01211)下半年毛利可望复苏 维持“买入”评级

33968 3月28日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,花旗发表报告称,比亚迪(01211)去年扣除永续债券利息开支,其纯利跌21%,至38亿元(人民币.下同),符合该行预期,纯利下跌主要由于去年补贴减少令毛利率跌1.5个百分点,以及财务成本大幅增加30%,去年集团净负债对股本比率升17个百分点至85%。

该行预测,今年电动巴士补贴最多跌25亿元,于首季出现,大大抵销了其他电动车补贴有1.5亿元,令比亚迪首季纯利大跌。

“预计下半年集团毛利率可望复苏,如果集团能提高扣除补贴后电动巴售价5万至7万元,及每部巴士电池成本调低5万至6万元,再加上今年6月大部分电动车可以受惠于补贴增加,有助支持下半年比亚迪毛利率”,花旗称。

花旗认为,市场会对比亚迪首季业绩表现审慎,第二季有再买入比亚迪的吸引机会,有关机会于新电动车补贴实行前出现,花旗维持比亚迪“买入”投资评级,目标价97.8元。

另外,大和表示,去年比亚迪业绩令人失望,因电动车销售弱,可望今年会复苏,手机业务盈利增长强劲,但电池业务盈利则下跌,大和维持比亚迪“买入”评级,目标价82元。

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