大摩:升中石化(00386)目标价至8.33元 评级“增持”

23654 3月27日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,大摩发表报告,称中石化(00386)公布去年业绩后,相信市场会开始意识到集团在未来数年将变身成高息股,对长线投资者视为正面策略。该行认为,若今年中石化派息比率为75%,代表股息率达7.4%。如果集团根据其今年的净现金定位,将派息比率增至100%,股息率更可达9.9%。

大摩表示,其股息折让模型分析显示,如中石化派息比率在未来数年增至100%,其股价可有约22%的重估。另一方面,集团去年经常性盈利为680亿元人民币,较市场预测高出逾20%。

基于其去年业绩,大摩上调中石化今明两年盈利预测7%至8%。相信由于炼油厂监管发展的利好、国企改革正在进行,以及化学品更为严格的环境标准,可使集团的下游业务盈利保持弹性。同时,原油价格走高也可令集团勘探及开采业务的盈利有显着改善。

因盈利提升及股息增长,该行上调中石化目标价,由7.64元升至8.33元,并重申其“增持”评级。

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