智通财经APP获悉，花旗下调长城汽车(02333)目标价17%，由6.84元降至5.66元，维持“沽售”评级。
该行认为，长汽去年盈利质素差，纯利大跌52%，毛利率也跌5.8个百分点，对经销商失去议价能力，故下调未来三年盈利预测。花旗估计，长汽推广开支增加，税前边际利润率将进一步减少，并预期长汽会进行更多债务融资。
此外，野村下调长汽目标价4%至6.2元，维持“减持”评级。该行认为，即使长汽推出新车，缺乏亮点之余，价格也跟现有产品重叠。
至于小摩则维持长汽“增持”评级，目标价15元。该行预期，长汽短期继续面对运动型多功能车(SUV)市场竞争激烈的局面，相信在新车推广下，今年盈利能力将会复苏，但下调未来两年每股盈利预测7%至8%，以反映对今年中国汽车业前景较为审慎。
此外，瑞信估计，长汽4月销量增长将回复至双位数，主要受SUV新车H4推售带动，加上去年同期经销商去库存令比较基数较低。
截至3月26日9:52，长城汽车跌3.54%，报8.18港元。
行情来源：老虎证券
