智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，2024年内需是符合预期的(全年增速0%附近)，核心看自主品牌出口，汽车投资需淡化总量β概念，应从前期市场重点关注的“国内新能源渗透率”指标逐步归根到“国内强势自主份额”以及“全球出口份额”;前期市场认为自主替代核心是依靠电车，但当前油车在国内及海外也在同步替代。
中泰证券主要观点如下：
年初至今终端需求温和：
以2021年销量为基准(2022H1受公共卫生事件导致部分企业停工;2023H1价格战激烈导致消费者持币观望情绪重)，24年1-5月在价格战&政策观望背景下依旧与21年基本持平，总量同比-1.5%。
内需维度：
2021-2024年1月至5月前3周累计上险分别为758/654/669/747万辆，2024年同比2021/2022/2023年分别-1.5%/+14.3%/+11.7%。
出口维度：
2023年1-4月总计出口125万辆，2024年同期为161万辆，同比+28.7%，2024全年出口预计550万辆，增量150+万辆，对应总量增量弹性约为6.0%。
重点跟踪指标：
周度上险数据持续稳定在40w/周;国内汽车行业整 体年需求约2000万辆，对应周度上险均值40万辆。而近年国内汽车需求总量变化不大，约±5%以内，因此近年市场对于汽车景气度的理解更多是因公共卫生事件、价格战带来的月度/季度级的需求腾挪，而2024年1月至5月前3周，周度上险均值为37.3万辆，预计6月将逐步向40万辆中枢及以上修复(2023年同理，1-4月周度上险均值约33万辆，后续5-6月周度上险均值达到45-50万辆)。
市场的担心：
随前期社融与出口数据的对比，及五一假期后“汽车以旧换新”政策后续数据低预期，市场再度担心后续宏观对汽车需求影响，认为汽车板块无β。
该行的结论：
2024年内需是符合预期的(全年增速0%附近)，核心看自主品牌出口，汽车投资需淡化总量β概念，应从前期市场重点关注的“国内新能源渗透率”指标逐步归根到“国内强势自主份额”以及“全球出口份额”;前期市场认为自主替代核心是依靠电车，但当前油车在国内及海外也在同步替代。
风险提示：
需求修复进度不及预期，出海进程不及预期。
