智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，1Q24公募基金重仓持股中电子板块占比10.71%，环比下降1.94pct，但仍高于3Q19科创版开板以来中位数(10.07%)。半导体/消费电子板块整体仓位环比下降0.25/0.34pct至7.04%/2.29%，亦均高于1Q10以来仓位平均线2.16%/2.04%。公募除增持国产设备，AI算力及相关产业链，出海品牌外，还重点增持面板，PCB。展望2024年，仍认为，1)全球科技产业AI化，生成式AI发展逐步走向终端落地第二阶段，2)全球产业链重构及品牌出海，和3)国产化是驱动电子板块成长的三条主线。
华泰证券主要观点如下：
半导体：整体仓位有所下滑，机构青睐国产设备及AI算力相关龙头
1Q24半导体板块整体仓位有所回落，环比下降0.25pct至7.04%，但超配比例环比提升0.17pct至4.02%。一季度半导体板块国产设备及AI算力相关龙头受机构青睐，北方华创、寒武纪、海光信息获公募增持，而上季度获增持的消费电子类芯片设计龙头韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、兆易创新等，公募持仓市值有所下降，同时机构减持中芯国际、通富微电等制造端公司。
消费电子：整体仓位环比下降，公募增持AI产业链和品牌出海
1Q24消费电子板块整体仓位环比下降0.34pct至2.29%，但仍高于1Q10以来仓位平均线(2.04%)；超配比例环比下降0.27pct至0.04%。展望2Q，华泰证券认为市场对于安卓/苹果景气度的看法将有所反转，苹果2Q收入指引以及iPhone供应链整体2Q排产情况好于市场预期，且6月WWDC可能推出AI相关产品，但三星在业绩会上指引2Q手机市场需求环比或转弱，加上市场对华为Pura70或因定价较高影响销量有担忧，因此，果链景气度或好于安卓链。此外，公募基金增持AI产业链(工业富联)和品牌出海(传音控股)，而南向资金1Q24主要增持了小米。
面板/PCB/被动元件/安防：公募增持面板/PCB，减持安防
1Q24大尺寸LCD面板价格回升预期走强，公募增持京东方A和TCL科技，重仓京东方A和TCL的公募数量也有所增加。被动元件方面，海外投资人1Q24增持三环集团和顺络电子，公募减持三环。PCB方面，公募加仓AI算力链标的沪电、深南、胜宏以及鹏鼎。安防领域，宏观经济弱复苏环境下，面向G端及中小企业业务依旧承压，公募基金进一步减持以海康和大华为代表的安防行业龙头。
风险提示：中美贸易摩擦升级风险，电子产品渗透率不及预期风险。
