智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持荣昌生物(09995)“买入”评级，目标价56港元。该行维持公司盈利预测不变：2024-26年收入分别达到16.6亿/25.0亿/37.3亿元，净亏损逐步收窄、并于2027年实现盈亏平衡。公司2024年在产品商业化、临床数据读出、内地监管审批、出海等方面催化剂颇丰。
报告中称，公司1Q24产品销售继续爬坡、环比降费减亏：按A股(688331.SH)披露口径，公司1Q24录得收入3.3亿元(人民币，下同)，同比大增96.4%，环比4Q23增长5.4%;其中泰它西普和维迪西妥分别销售1.7亿和1.6亿元，基本符合该行的预期。1Q24扣非净亏损3.5亿元，环比4Q23的4.8亿元明显收窄，一定程度上得益于销售和研发费用的环比下降(-20%/-26%QoQ)。
展望2024全年，管理层维持收入增长50%以上的指引，而研发和销售费用率将进一步下降，全年资金需求约15-20亿元。截至1Q24，公司账上现金达6.2亿元，目前仍有40亿元银行授信额度、且A股增发已提上日程，该行预计后续资金注入将足以保证公司运营至盈亏平衡。
