复牌近半年四环医药(00460)发盈警 股价低于招股价60.7%

40223 7月16日
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黎灵希 智通财经专栏作家

7月15日,四环医药(00460)发布公告称,预计今年上半年净利润或将低于去年同期。

对于今年或将出现的利润同比下滑,四环医药解释,今年因其他药企的同类产品获批上市,治疗心脑血管疾病的主打产品克林澳已不再是公司的独家。为提高分销商的积极性,四环医药下调了克林澳供货价格。

除此之外,为控制医保费用,各省市纷纷出台“重点监控药品目录”,其中抗肿瘤药物及心脑血管药物的销售受到了极大冲击。这给以销售心脑血管处方药为主的四环医药业绩带来了不利影响。而将要推行的“两票制”,也促使分销渠道的纷纷去库存,影响了产品的正常销售。

智通财经查阅该公司2015年中报获悉,2015年上半年,四环医药营业额17.74亿人民币(下同),归属母公司股东利润14.52亿。四环医药表示,因处置吉林四长制药有限公司股权获得的一次性收益,大幅拉高了去年上半年的净利润水平。

据了解,成立于2001年的四环医药,目前在中国医院处方药市场位列第八。就市场份额而言,该公司是全国最大的心脑血管处方药物供货商。

曾被市场视为“白马股”的四环医药,2015年因被质疑对销售收入及分销开支入账方式不恰当,停牌近一年时间,于今年2月29日复牌。复牌当日股价暴跌54.54%,市值蒸发超过200亿港元。截至2016年7月15日,四环医药收报1.81港元,较招股价的4.6港元下跌60.7%。

业绩方面,2015年全年,四环医药收入32亿元人民币(下同),较同期增长3%,纯利21亿元,较同期增长23%。与此同时,今年3月,四环医药治疗糖尿病的创新药加格列净成功获得Ⅰ/Ⅱ/Ⅲ期临床试验批件。这是该公司第2个治疗糖尿病的1.1类创新药。

虽然股价表现低迷,但公司2015年的业绩表现和研发实力还是获得了机构认可。

5月时,国元证券在研报中表示,四环医药的销售模式、渠道及战略优势明显,新产品储备丰富。受招标降价、医保控费等政策影响,今年业绩增长还是有压力。预计到2017年中之后,会有明显的好转。

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