“顶流”丘栋荣最新持仓出炉!一季度买入黄金股等 后市关注三大方向

92 4月16日
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陈雯芳

智通财经APP获悉,进入四月第三周,内地公募基金一季报开始陆续披露。4月16日,知名基金经理丘栋荣旗下产品披露一季报。据统计,截至一季度末,丘栋荣旗下5只产品总资产规模为198.54亿元,较去年年末的237.82亿元,缩水了39.28亿元。

丘栋荣在管5只产品规模均有缩减,其中,中庚价值领航6.08亿份的净赎回叠加四季度4.16%的净值跌幅,规模缩水16.3亿元。规模次之的中庚小盘价值,4.49亿份的净赎回叠加四季度5.36%的净值跌幅,规模缩水12.69亿元。中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有、中庚港股通价值18个月封闭,规模分别减少3.25亿元、4.88亿元、2.16亿元。

先看丘栋荣管理时间最长的中庚价值领航混合,一季度主要减持了小鹏汽车-W(09868)等个股,歌尔股份(002241.SZ)、神火股份(000933.SZ)退出前十大,快手-W(01024)、美团-W(03690)新进前十大。值得关注的是,截至2024年4月15日,今年以来涨超50%的神火股份,在一季度被卖飞了。

再看中庚小盘价值,一季度调仓动作非常明显,减持了赛腾股份(603283.SH)、立华股份(300761.SZ)、安图生物(603658.SH)、艾迪药业(688488.SH)、歌尔股份等多只个股,博众精工(688097.SH)、华统股份(002840.SZ)退出前十大,保利发展(600048.SH)、华工科技(000988.SZ)新进前十大。值得一提的是,在这些个股中,大多数个股市值集中在100亿元~300亿元,而保利发展的最新市值超900多亿元。

在另外几只丘栋荣管理的基金中,变化比较大的还有中庚价值灵动灵活配置。该基金在一季度最大的变化是前十大重仓股更换了4只。其中,湖南黄金(002155.SZ)、长春高新(000661.SZ)、润丰股份(301035 .SZ)、华统股份新进到前十大,水晶光电(002273.SZ)、上海瀚讯(300762.SZ)、凯因科技(688687.SH)、康华生物(300841.SZ)退出前十大。

此外,中庚港股通价值18个月封闭的前十大重仓股,主要变化是减持了赛生药业(06600)等个股,快手-W、瑞声科技(02018 )新进到前十大。中庚价值品质一年持有减持了小鹏汽车-W等个股,美团-W、中远海能(01138)新进到前十大。

在2024年一季度,丘栋荣的重仓股调整以增持为主,正如丘栋荣在季报中所述,权益资产隐含回报水平高,对应着战略性的机会,应积极配置权益资产。

估值水平低而风险补偿高,并不是针对所有资产。在他看来,要重视结构,更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司。普遍的低估值,机会分布广泛,投资于下一阶段基本面持续改善,盈利能力有望实现高增长和高弹性的公司。同时那些过去看似是梦想和故事,而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股更值得重视。

此外,丘栋荣还看好高股息策略这一长期投资思路。他认为,高股息策略长期回报偏贝塔,且并非低风险策略,投资更重要是基本面和定价。高股息策略获取高的回报大概率来自于其他因子的叠加,但投资者喜欢不断强化成功策略,偏好线性交易,而忽视实质风险的不断累积,如周期、成长、资本供给或创新等可能性均会挑战高股息的稳定性。

在后市投资思路上,丘栋荣坚持仍然低估值价值投资策略。在他来看,决定资本回报的最重要的因素不是需求,而是供给,以及由供给结构决定的竞争格局,无论是传统行业的供给硬约束还是新兴科技的供给创造需求,丘栋荣希望满足三个方面的要求:

1、供给收缩,格局持续优化,更好情况是供给引领需求;

2、需求风险释放充分或空间广阔,最理想的情况是能快速增长或持续高增长;

3、个股基本面风险释放,格局趋向明朗, 竞争优势 突出,具有两高特征(盈利的高增长性和高弹性)的优质公司。

与此同时,丘栋荣还在季报中列出了重点关注的投资方向包括:

一是业务成长属性强、未来空间较大的医药、互联网股和智能电动车等科技股。

二是供给端收缩或刚性,具有较高成长性或盈利弹性的价值股,主要行业包括基本金属为代表的资源类公司,能源运输公司,房地产等。

三是需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司,主要行业包括 机械 、电子、医药制造、电力设备与 新能源 、 农林牧渔 等。

丘栋荣就此指出,AI引领创新周期,产品与应用爆发在即,国内产业链深度参与的环节,市场预期低导致定价不充分,集中于机械、电子等偏成长行业的部分成长股;广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司,挖掘高性价比公司仍大有可为。如我国工业自动化和仪器仪表 等为代表的制造环节渗透率提高、价值量提升。再如锂电、汽车板块中,竞争格局走向清晰,具备全球竞争力成本、技术优势领先的高端制造细分龙头;另外,行业持续亏损引发产能大幅去化,动物蛋白部分公司具有高成长性和盈利高弹性。

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