据中国煤炭工业协会最新发布的数据，2023年环渤海港口5500大卡动力煤全年现货市场均价为971元/吨，同比下降324元/吨。今年以来，动力煤市场价继续下行，累计跌幅超过100元/吨。
《2024年能源工作指导意见》明确煤炭稳产增产的同时通过运输通道及储备能力建设提升供给弹性。需求端来看，目前供暖季结束进入需求淡季，在电厂库存处于高位、以及水电和新能源挤压煤电出力的背景下，中国银河证券预计，市场煤价仍有下行空间。2024年以来煤价下行明显，年初至4月2日，京唐港5500大卡动力煤均价904元/吨，同比下跌229元/吨;4月2日，京唐港5500大卡动力煤市场价825元/吨，同比下跌248元/吨。
煤价经历一年多的深度调整后，绝大多数业内人士认为继续下跌的空间有限，目前已进入探底阶段。易煤研究院研究部副总监杨洁预计，到4月下旬，在利空因素逐步释放后，煤价将触底企稳。中国煤炭工业协会专家分析认为，2024年全国煤炭供给体系质量提升、应急保供能力增强，煤炭市场供需将保持基本平衡态势。国内经济持续向好发展将拉动煤炭需求继续适度增长。此外，考虑极端天气、新能源出力等不确定因素，后市还可能存在区域性、时段性、品种性的煤炭供需错配情况。
2024年1-2月全国统调发电量增速为11.7%（对应两年复合增速6.06%），超过市场预期。
根据中电联及该行的模型预测，2024年迎峰度夏期间均可能是近年全国电力供需最紧张的时间点，机构预计届时电力供需格局将对市场化交易电价提供支撑，同时为电力板块行情提供催化。
受煤价下降以及2022年低基数影响，主要火电公司去年盈利均大幅改善，其中华能国际盈利84.5亿元（归母净利润口径，下同，上年同期亏损73.9亿元），华电国际盈利45.2亿元（上年同期盈利1亿元），大唐发电盈利13.7亿元（上年同期亏损4.1亿元）。中国电力盈利26.6亿元，同比增长7%，华润电力盈利110亿港元，增长56%。
中国银河证券发布研报称，电力板块整体业绩确定性高，分红能力强，未来也将持续受益央国企改革，持续看好电力板块的长期投资价值。
电力板块相关企业：
华电国际(01071)、华能国际(00902)、大唐发电(00991)、华润电力(00836)等。
