智通财经APP整理,瑞银发表研究报告,称维持对玖纸(02689)正面看法,认为行业产能会于2018-20年维持有纪律增长,因行业入门标准提高,及环境压力下一些小型生产商倒闭。而公司于一些较优质地区实施增产,可确保盈利及提升效能,加上目前内地收紧废纸(OCC)入口限制,公司可受惠于海外设立废纸回收网络及拥有绝大部分废纸入口额度,因此升2018-20年每股盈利分别3%、1%及5%,目标价也由21.03元升至21.29元,重申“买入”。
该行称,公司于东莞的新厂可有助于南中国的市占率上升,及维持公司未来增长。而东莞厂为公司具有最高盈利能力的工厂,且固定成本开支不高,资本开支也可通过现金流得以支撑。瑞银又称,公司能够于海外先将废纸转换成木浆再入口,有助突破目前内地对废纸入口的限制。