【解剖大盘】
周末消息面偏暖，但两地市场显然并不领情，沪指跌了0.71%，港股跌了0.16%。
投资对来自于监管的消息更加敏感，近两天再有传言称“公募基金被要求不得参与游资炒作标的”，多家公募人士均表示，当前尚无接到监管部门新的指导。还有中信证券遭监管现场督导，投行业务屡陷风波、年内已密集撤回7家IPO项目。乱象比较多，头部券商尚且如此，其它的就更不好说了。今天中金公司(03908)、中信证券(06030)均跌幅4个点。
而市场对于密集吹风的KIMI、财跃星辰发布国内首个千亿参数多模型金融大模型、机器人、算力等均没什么反应，是审美疲劳还是月底资金的无心恋战？
当然地产方向还是有动作，上周五(22日)，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，指出要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求。内地《证券时报》报道，今天(25日)上午，有市场传闻称，不久就会有地产相关文件出台，全面聚焦两个方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推动融资协调机制落地。据业内人士指，一线城市非核心区域的限购政策有可能取消，但目前可能处于研究阶段，关键是如何界定核心区域。而银行业人士则透露，融资协调机制正在落地。到这个阶段了，地产政策应该是应出尽出，拖下去只会更遭。今天涨势较好的主要是业绩给力的，如龙湖集团(00960) 经营性现金流首次为正涨4.72%，板块效应强的则是物业类，如雅生活服务(03319)、保利物业(06049)、中海物业(02669)均涨幅3个点。
大国博弈方面传来利好，媒体在炒作美财长耶伦4月即将访华的消息，同时中国发展高层论坛召开，美中关系全国委员会会长欧伦斯：中美关系已从谷底反弹。还有，当地时间3月22日，《生物安全法案》草案发起人、美国国会众议院“美中战略竞争特别委员会”主席、众议员迈克·加拉格尔(Mike Gallagher)在个人社交平台上宣布将辞职。作为该法案的核心人物，这位议员提前离职或给法案带来变数。这样来看，《生物安全法案》估计是要流产了。港股药明康德(02359)、药明生物(02269)又兴风作浪，均涨超幅6个点。外资翻手为云覆手为云，反复收割。没有先手消息还是不要盲目跟风，否则就是被收割的对象。大国博弈反反复复，别忘了TikTok才是大菜，来自TikTok的最新消息，首席执行官周受资发表声明：“经内部评估，不打算接受TikTok被收购，准备退出美国市场。”，敢于发出这种声音，也是有底气的，一方面背后也有美国资本的推动，另一方面，TikTok如果真的关闭了，影响的是一大批依赖TikTok讨生计的民众，而且，拜登政府也面临关键的总统选举，强行逼走TikTok，其选票也要掂量掂量，因此，不排除需要和中方好好协商来妥善处理。
周末还发生了一个重大事件，俄罗斯莫斯科恐袭震惊全球，最新数据显示，该事件已经致使已造成137人遇难，背后黑手耐人寻味。估计这次俄罗斯的报复行动也会箭在弦上。黄金又有了上涨的理由，底部的招金矿业(01818)涨4.68%；同时，伦铜期货主力合约本周一最高涨穿9160美元/吨，创2023年4月14日以来盘中新高。洛阳钼业(03993)涨超6个点。其它金属铝业的中国宏桥(01378)年度纯利同比增加约31.7%大涨超13个点，带动中国铝业(02600)涨3.76%。
据报苹果(AAPL.US)商讨在内地设备使用百度(BIDU.US)AI技术，百度将为苹果今年发布的iPhone16、Mac系统和iOS18提供AI功能。苹果之所以选择百度，原因是百度文心大模型用户数已经超过1亿。文心大模型的日调用量已超过5000万次，2023年12月，约有2.6万家企业调用文心大模型，大模型的推理成本目前已降低至去年3月版本的1%。2023年，三星、荣耀、汽车之家等企业均与百度达成合作。以三星为例，其最新旗舰手机Galaxy S24系列集成文心大模型多项能力，包括通话、翻译、智能摘要。不过百度(09888)今天也就涨了2.55%。大模型竞争激烈，其本身并非是顶品，后续进展仍需观察。
汽车又开始在卷新东西，吉利雷神电混技术平台将推出新一代电混系统。该系统在满油满电的情况下，最高续航能突破2000公里，百公里油耗更是低至2L区间。这一数据相较于目前市场上大部分插混车型1300公里左右的续航和3L-4L的百公里油耗，无疑由较大的提升。另一家自主品牌比亚迪也在不遗余力地提高插混技术水平，并将推出第五代DM系统。据行业消息称，比亚迪第五代DM技术将实现百公里油耗2.9L，满油满电状态下续航近2000公里。插混即将成为入门市场的主流。所以纯电的续航焦虑是个问题。
市场没有什么新的题材个股刺激，炒来炒去又回到了水电煤气高速公路，防守心态明显。
【板块聚焦】
近日，国际能源署(IEA)在3月石油市场报告中预测，2024年全球石油供需前景将从上月的供应过剩转为短缺。国内方面，2023年，随着共建“一带一路”倡议持续推进，“三桶油”加强海外布局，下属油服随之受益，海外收入占比有较明显的提升。
另从中国海油获悉，我国在渤海超5000米的地层钻探发现一口高产油气井，测试日产油气当量近1400立方米，创造了我国海上深层油气探井日产最高纪录，对进一步勘探海洋深层油气资源、保障国家能源安全具有重要意义。
主要品种：中国海洋石油(00883)、中国石油股份(00857)、中国石油化工股份(00386)。
【个股掘金】
中广核矿业(01164)：全年营收翻倍 铀矿项目进展顺利
公司发布2023年年度业绩，取得营业额73.63亿港元，同比增加101.8%；公司拥有人应占溢利4.97亿港元，同比减少3.46%；每股盈利6.54港仙。
点评：公司2023年业绩低于预期，主要由于奥公司罚款尚未转回和矿山生产成本提升。而营业额增加主要是公司把握了天然铀市场活跃时机，全年销售量增加。铀矿项目进展顺利；2023年，公司天然铀实际产量2,620.4tU，年度计划完成率97.2%；2023年12月止，集团持有天然铀697tU，加权平均成本49.61美元/磅；已签订但尚未交付的天然铀销售量3,303tU(约859万磅)，平均售价56.78美元/磅。中广核集团天然铀年需求量5000-6000tU，与目前公司1300tU的年权益产能相比仍有较大缺口。公司下属矿山包括谢矿、伊矿、中矿、扎矿、PLS项目(待产)，2022年公司权益产铀量达1238tU，谢矿、伊矿、中矿产能利用率提升、扎矿产能爬坡贡献增量，预计2025年公司年权益产铀量有望达到1800tU，2022-2025年复合增长率有望达13.3%。公司在产矿山均位于哈萨克斯坦，砂岩地质适用于地浸采铀，生产成本处于全球矿山10%分位以内，低成本助力提高业绩弹性。公司与集团签订新协议框架，铀价下行期，集团向公司让渡利益；铀价上行期，公司将充分受益自产贸易及子公司股权收益。
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