【解剖大盘】
香港特区立法会全票通过《维护国家安全条例》，今天港股相对平稳，收盘涨0.08%。
3月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%，1年期和5年期利率均维持不变。意味着当月LPR报价基础保持稳定。目前，我国存款准备金率约7%，还有继续下降的必要，降准仍然是货币政策的未来可能选项。
市场在观望明天美联储将于北京时间周四凌晨2：00公布最新利率决议，市场关注美联储新年的首份利率点阵图：关于美联储年内降息几次的悬念，有望在这张图上直接找到答案；另外美联储在3月会议还将正式讨论是否需要放缓或结束缩表的问题，这也是一大看点。
3月18日，AI大模型初创企业—月之暗面宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并于即日起开启产品“内测”。kimi是transformer架构，上下文溯源10万汉字，其参数量股价不会小，业内人士判断大于gpt3.5是肯定的，有没有gpt4 过万亿参数不得而知。这个模型的推出之所以引发市场光伏关注，是因为从它开始国内大模型转变了思路，从卷基础模型能力演变到对产品本身，国内大模型真正在琢磨客户体验了。这是国人最擅长的领域。应用端的前景正式打开。
易点云(02416)是绕不开的核心标的，公司是中国用量付费办公IT服务的龙头，市场份额超过第二名至第五名的总和。公司此前与信诺时代签署了微软AI独家战略合作，共同发布自研产品GPT+产品“易智汇”，为中小企业提供低成本、快速便捷的GPT使用权益，未来无论是国外GPT还是国内类似KIMI大模型都大概率要和易点云合作。今天狂涨71.13%，尾盘收在最高点，意味着资金还在持续抢筹，后市值得进一步看好。
KIMI的意义还在于AIGC领域正在加速形成三层产业生态并持续创新发展，正走向模型即服务(MaaS)的未来。AIGC的商业化应用将快速成熟，市场规模会迅速壮大。当前AIGC已经率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得重大发展，市场潜力逐渐显现。如MaaS方向的金山云(03896)、明源云(00909)、百融云(06608)；IP版权方面的阅文集团(00772)。
在AI的火爆之下，PCB带来景气度的提升，根据Prismark预计，2022年服务器及存储相关PCB产值达98.68亿美元，2027年将达142.01亿美元，复合增长率7.6%。前天解盘个股挖掘的建滔集团(00148)今天大涨超8个点，建滔积层板(01888)也涨8.26%。
资金在开始押注消费复苏，国潮运动品种近期表现抢眼，如特步国际(01368)，目前行业受去库存、打折加深等压力影响，但特步品牌性价比较高、受益于低线市场消费降级影响，性价比优势有望更加突出。其它有李宁(02331)及安踏(02020)。
影视方向也有预期，据灯塔专业版数据，截至3月10日，2024年度大盘票房(含预售)突破150亿元。据悉，2024年国内元旦档及春节档票房均打破历史记录。龙头猫眼娱乐(01896)、阿里影业(01060)。其它泡泡玛特(09992)：今日(20日)中午公布去年多赚近1.3倍，末期息增至28.21分人民币。
收购概念值得关注，亚信科技(01675)CFO黄缨在昨日业绩会表示，亚信安全(688225.SH)收购亚信科技股权事宜，目前处于一些程序性交割过程中，具体涉及尽职调查、审计等相关工作推进等。待股权交割完成后，亚信安全预计在今年内实现对亚信科技并表，这两天亚信科技涨幅超7个点。
洪九果品(06689)：公司发布公告，公司全年业绩的刊发日期可能会延迟，原因是需要更多时间提供核数师就审核业绩所要求的全部资料及解决核数师在审核过程中提出的若干问题已于今天(20日)下午1时28分起短暂停止买卖。
【板块聚焦】
游戏工委联合伽马数据发布2024年2月中国游戏产业月度报告。报告显示，2024年2月份，中国游戏市场实现了248.75亿元的收入，环比增长2.17%，同比增长15.12%。
在细分领域，中国移动游戏市场表现出色，实际销售收入达到182.55亿元，环比增长3.21%，同比增长更是高达17.88%。中国客户端游戏市场也实现了56.42亿元的实际销售收入，环比增长0.75%，同比增长5.94%。中国自主研发游戏在国内市场的实际销售收入为203.12亿元，环比增长1.45%，同比增长12.87%。
游戏在政策放松之后发展势头迅猛，在AI的催化下，预计在降本增效方面还会有新的预期。
主要品种：心动公司(02400)、中手游(00302)、创梦天地(01119)、哔哩哔哩(09626)、网易(09999)。
【个股掘金】
金山软件(03888)：市场份额有望提升 WPS订阅表现强劲
要求国企到2027年“消A”(汰换资讯科技系统内的外国软体)，估计将在2023至2027年带来50亿元人民币的许可收入和80亿元人民币的订阅收入，及来自私人企业的160亿元人民币收入。金山软件去年第四季收入按年升10%至23.3亿元，经营溢利5.3亿元，经营溢利率按季升5个百分点至23%。公司附属公司金山办公软件去年股东应占净利润录得13.19亿元，同比增长18.03%。
点评：公司子公司金山办公将成为主要受惠者，并可能占据以上收入的一半，令2027年的市场份额由目前的约30%提高到约40%。公司主要受益于老游《剑网3》的稳健表现，以及国内办公软件个人和机构用户订阅持续增长。
WPS订阅表现仍强劲，AI提供增长新动力。WPSAI已进入海外公测阶段，其增强的产品功能预计将为办公业务提供持久的价值提升，付费用户规模与ARPU或将实现双升。
老游稳定优秀表现，新游拓展海外客群，未来Pipeline充足。在线游戏业务23Q2营收为10.7亿人民币(yoy+18%,qoq+17%)，主要受益于老游《剑网3》在DAU和总销售额均实现同比增长，二次元射击手游《尘白禁区》已于7月发行并进军海外拓展客群。公司未来Pipeline主要包括：23Q4上线自研手游《剑侠世界：起源》，24年将推出《剑侠情缘3》手游与科幻机甲端游新作《CodeB.R.E.A.K.》。
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