大摩警告美股投资者 市场面临“美元机制转变”风险

306 3月19日
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玉景 智通财经编辑

智通财经APP注意到,摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett向看涨股市的投资者发出了警告:打压美元的结构性力量正有可能反过来蔓延至美国股市。

“考虑为美元汇率机制转变做准备,”Shalett警告称。与亚洲的关系恶化,日本收益率曲线管理的结束,以及比特币和大宗商品价格的上涨,都表明美元的运行“可能已经达到极限”。

她在周一表示:“虽然相关性不是因果关系,但鉴于美元的牛市周期可能正在成熟,美元强势与市盈率的相关性值得关注。”

Shalett表示,美元走强一直是美国“宽松货币制度的核心”——通过压低与进口相关的通胀,压低能源价格——这提振了近期股市的表现。

Shalett最近鼓励投资者将目光投向海外,寻求未来的股票回报,以对冲美国股市可能出现的回调。她和其他几位华尔街人士都对最近一轮股市牛市发出了警告,尽管美国基准股指继续创下新的里程碑。

在2023年下跌近3%之后,随着交易员迅速调低对美联储货币宽松政策的预期,美元今年开了个好头。但随着对降息步伐的押注进一步受到抑制,这些涨幅已经停滞。今年3月,彭博美元指数下跌了0.5%,而比特币和黄金价格则创下了近期的历史新高。

Shalett称,在20国集团主要成员国降息之际,日本央行可能收紧政策,这将提振日和日利率,以及资金从美国股市回流,从而令美元承压。

然后,美元更广泛的下行趋势将通过市盈率传导至美国股市,而市盈率的扩大是美国股市近期上涨的主要原因。

"如果全球政策开始向全球金融危机前的组合重新平衡,或者市场乐观情绪引发资本市场崩盘和美元走软,投资者可能会受益于更多的资产和地域多元化," Shalett表示。

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