大和:上调友邦(01299)目标价至86元 重申“买入”

26232 2月28日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,大和将友邦保险(01299)目标价由84上调至86元,评级重申“买入”。主要因为上调内涵价值。

大和表示,友邦在2017的业绩上有强劲的新业务价值增长28%,第4季的新业务价值增幅比市场预期高6个百分点,偿债能力比率同比上升39百分点,年化新保费同比上升19%。市场似乎注视着友邦保险在香港以外离岸的业务有短期疲弱,同时低估多元化业务组合。

报告中称,新业务保费现值利润率上升的原因,包括与中国地理组合的变化的增长速度远远快于该集团、产品组合的变化,尤其是香港和印度 ,友邦香港看到内地旅客保费增长同比较小,友邦香港的利润率同比上涨4.4个百分点,友邦印度则将重点移至保守型性产吕;其他市场的利润率同比上升8.3个百分点、去年的费用率同比下降0.4个百分点至7.5%。

报告提到,香港业务方面,市场对来自内地访港旅客的业务悲观情绪过大,另外,本地客的新业务价值有稳定的增长20%,而友邦保险香港的新活跃代理商数量同比增长26%,而代理商则增长26%,新业务价值同比增长超过40%。

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