智通财经APP获悉，花旗将上海石油化工(00338)评级由“沽售”升至“买入”，目标价由4.1元上调至5.27元。
花旗表示,上调评级及目标价反映其2018年化工产品的差价跌幅较预期慢。该行也认为，2018年美国刚开始的聚乙烯(ethylene/PE)差价跌幅仍有小幅下滑，但基于中国禁止进口再生塑料和全球需求稳固，减慢速度未必如预期严重。
该行相信，上海石化2017年表现基于化工产品的利润率忧虑，分别跑输恒指及国指24%和16%，但现价处2018年预测市账率1.3倍，相对股本回报率16%和股息率5.1%，估值显吸引。该行称上海石化现金流强劲，假设派息比率45%，自由现金流收益率(FCF yield)也有12.4%，认为上海石化潜在的派息比率或会更高，或获市场进一步重估。
花旗分别预测上海石化2017至2019年纯利为人民币60.53亿元、46.18亿元及48.93亿元。
