智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，2023年国内燃料电池汽车产销破5000辆，随着示范城市群补贴落地、氢能高速对长输重载使用场景的支持，2024年国内氢车产销有望进一步提升;同时国际船运对绿色甲醇需求迫切，国内多个绿色甲醇项目加速推进落地，绿氢消纳有望打通新的商业模式;此外，钢研科技的全球首条纯氢多稳态竖炉示范工程在临沂市正式运行，氢冶金项目多个示范项目在2024年稳步推进，也会给绿氢消纳打开新的应用场景。
事件：1)山东省发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，自2024年3月1日起，对本省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2年。2)本田CR-Ve:FCEV车型在海外市场正式发布，成为北美市场推出的首款将氢燃料电池系统与插入式充电功能相结合的量产车。
光大证券观点如下：
山东省持续发力“氢能高速”建设，拟免征氢能车辆高速公路通行费有望进一步降低燃料电池重卡运营成本。
自2021年科技部与山东省政府联合组织实施“氢进万家”科技示范工程以来，山东省持续推进“氢能高速”试点任务，目前已建成济青氢能高速。在此基础上，中国科学技术协会主席万钢在2023年底的燃料电池汽车大会上强调，要以燃料电池汽车示范为契机，联通“氢能高速”，构建“氢能走廊”，形成具有综合性、规模化和影响力的标杆性氢能交通重大示范工程。
此次山东省拟对氢能车辆免征车辆高速公路通行费可直接降低氢能重卡的运营成本。根据捷氢科技的测算结果，49吨氢能重卡全生命周期运营成本(TCO)约384.4万元，其中过路过桥费36万元，占比约9.37%。若根据《山东省收费公路货车收费标准信息公开表》中济南-青岛高速公路六类货车收费标准2.75元/公里(对货六进行95折扣优惠)、49吨氢能重卡年度运营天数300天、日行驶里程150公里、5年生命周期进行测算，单车可节约高速公路费约59万元。
本田正式发布CR-Ve:FCEV车型，氢电结合有望解决加氢设施建设薄弱掣肘。
本田CR-Ve:FCEV车型在海外市场正式发布，其采用单电机形式驱动，最大输出功率130kW，峰值扭矩311N·m，能源来自燃料电池模块和4.3公斤氢气罐，或17.7kWh电池组，最大续航里程435公里。本次发布的CR-Ve:FCEV核心亮点在于在以氢燃料电池为动力核心的基础上加入电池组提供47公里的续航里程，可有效减少因加氢站设施建设不足而带来的氢气加注不便的负面影响。
投资建议：建议关注亿华通(02402)、国鸿氢能(09663)、冰轮环境(000811.SZ)、京城股份(600860.SH)、科威尔(688551.SH)等。此外，上游制氢端和中游储运端的发展也有望在下游需求刺激背景下持续发展，建议关注制氢端的华光环能(600475.SH)、华电重工(601226.SH)、上海电气(601727.SH)等。
风险分析：政策推广进度不及预期、绿氢需求及应用推广进度不及预期、碳成本导入进度不及预期、电解槽技术路线变化。
