“一纸胜诉”正逐步打开中国存储芯片的新局面。
据美媒彭博社当地时间28日报道，历时5年，遭美国司法部起诉涉嫌“窃取美企商业机密”的中国大陆芯片企业福建晋华集成电路有限公司(后简称“福建晋华”)，终获清白。对此，
美媒报道称，美国司法部打击中国所谓“窃取知识产权”的行动受挫。
鉴于此利好消息，29日上午,A股半导体产业链全线爆发，光刻机、半导体设备等赛道接连大涨。港股市场芯片概念板块涨势亦不如小觑，半导体、半导体设备与材料板块皆获得了超5%的涨幅。
在这其中，国内芯片龙头之一的中芯国际(00981)，无疑也凭借着强势拉升、涨近6%的走势，吸引了诸多投资者的目光。
(行情来源：智通财经APP)
毕竟作为中国最大的芯片制造企业，自中美贸易摩擦以来，中芯国际便已经“苦美久矣”。而就在今年年初，美国还对中国的高科技企业发起了一波又一波的打击。从撤销振华起重机的合同，到以数据安全为由禁止英伟达收购英国芯片设计公司ARM，再到限制中芯国际的出口许可，美国的目的不言而喻，就是要切断中国的芯片供应链，阻碍中国的科技进步。
现如今，福建晋华的胜诉，对于中国中国存储芯片的发展来说，或许只是“一小步”，但对于国内企业而言，或将带来新的发展启示，这对于中芯国际来说，亦是如此。
两大指标的双双下滑
外部环境充满“风浪”，中芯国际的业绩也肉眼可见的显现下滑态势。
2月6日，中芯国际披露了2023年年第四季度业绩快报。据财报显示，2023年Q4营收16.8亿美元，去年同期16.2亿美元，同比增长3.5%;公司拥有人应占利润为1.75亿美元，去年同期3.86亿美元，同比下降54.7%。
全年来看，2023年未经审计的全年销售收入为63.2亿美元，同比下降13%;未经审核的全年本公司拥有人应占利润为9.02亿美元，同比减少50.4%。
对于2023年营收、净利的双降，该公司在财报中表示，主要是由于：过去一年，半导体行业处于周期底部，全球市场需求疲软，行业库存较高，去库存缓慢，且同业竞争激烈。受此影响，集团平均产能利用率降低，晶圆销售数量减少，产品组合变动。此外，集团处于高投入期，折旧较2022年增加，以上因素一起影响了公司业绩表现。
更进一步来看，两大指标的表现或更能直观看出中芯国际的“不易”。
一是，产能利用率。该指标一直被市场人士是判断行业未来盈利的关键指标，如果整体未达到90%以上，可能很难提高晶圆价格。
2023年，中芯国际年底折合8英寸月产能为80.6万片，年平均产能利用率为75%。“扩产进程中，中芯国际计算产能利用率的分母不断增大，导致出货量提升，产能利用率却出现下滑。”公司对此解释称。
二是，毛利率。2023年中芯国际毛利率为19.3%，2022年同期毛利率为38%，同比下滑约9个百分点。未消化的过剩产能造成的大量折旧是其毛利率大降的一大关键原因。据财报数据显示，仅在四季度，折旧就达到6亿美元，同比增长46%。单季毛利率为16.4%，相比2022年同期腰斩。
鉴于此，可以明显看出，在需求疲软、竞争加剧的外部环境下，中芯国际所受的冲击已然不小。
而随着业绩显露下滑态势，瑞银的最新研报也直指出了中芯国际当前所面临的成长困境。
指出，关键设备出口限制，将会令中芯国际先进制程的增长受限，另一方面，终端需求温和提升，晶圆价格持续受压，加上产能利用率疲弱，将公司今年毛利率预测下调至13.7%，低于去年的19.3%。预计今年公司产能利用率于60%至70%区间徘徊，今年全年收入预计升5%。在长期扩充计划稳定推动下，估计中芯今年资本开支保持在高水平，并将其H股目标价由15港元下调至13港元。
但需要注意的是，作为中国最大的芯片制造企业，中芯国际并未选择向困境“低头。
一方面，该公司加强技术研发，不断推出新技术、新产品，以满足市场需求。据悉，中芯国际已经开始研发 7 纳米和 5 纳米的芯片制造工艺，预计在 2024 年和 2025 年分别实现量产。
另一方面，该公司优化供应链管理，降低生产成本，提高生产效率。据悉，中芯国际已经与国内外的一些优秀的设备、材料、设计等供应商建立了战略合作关系，形成了一个完整的产业链。
鉴于上可以看到，虽然面对较大的压力和挑战，但中芯国际依然不乏进步之举。
“复苏”成行业主旋律
回顾2023年，在全球经济衰退、贸易摩擦加剧、产业分化割裂严重等问题叠加的背景下，全球半导体市场需求持续低迷，产业处于下行触底运行周期。
这是有数据为证的。
按照市场研究公司Gartner发布的数据，2023年半导体市场规模，将较上年下降11.0%，至5330亿美元，这也是最近3年以来的最值低。
为何跌的这么狠，Gartner认为，其中最主要的是内存品类下滑明显，2023年的内存市场，较2022年下滑了37%左右。
受低迷的行业之势影响，截至2月26日，在A股已披露2023年业绩预告的半导体企业中，98家企业，预增的只有15家，略增和扭亏则分别有4家和5家，业绩“预喜”占比只有24.4%，而净利润亏损的达到41家，其中25家都呈现“首亏”状态，另外业绩预减的达到33家。
可以看到，受下游市场需求疲软影响，2023年可以称得上是半导体行业较为艰难的一年。
但正如“否极泰来”一样，一些好的迹象正逐步拉开半导体行业的上行周期。
根据美国半导体产业协会数据显示，2023年12月全球半导体销售额达486.6亿美元，同比上升11.6%，环比上升1.4%;2023年12月中国半导体销售额达151.4亿美元，同比上升19.4%，环比上升4.7%。全球、中国半导体销售额同比增势延续，不难看出上行周期正逐步建立。
而随着全球企业对电子元件需求的增加，半导体行业协会(SIA)近日也发布报告预测，全球芯片行业有望在2024年大幅反弹，销售额预计将跃升至近6000亿美元，创下历史新高。
不止于此，对于半导体行业的复苏之势，不少券商机构也给予了乐观建议。
其中，平安证券在研报中指出，从行业角度看，根据TrendForce预测数据，不论是DRAM还是NAND Flash，2024年的整体存储合约均价有望呈现逐季上涨态势，同时通过观察以三星、SK海力士为代表的头部存储厂商近期业绩的环比改善变化，存储行业有望在2024年步入上行周期。
华金证券指出，半导体行业在经历了2022、2023年的去库存周期后，销售额有望在2024年迎来复苏。逻辑芯片市场空间巨大，国产厂商具有巨大的替代空间。AI技术的快速发展催生了算力需求的快速提升，为国内外算力产业链带来了巨大的发展机遇。
综上所述，随着福建晋华的“一纸胜诉”为国内存储芯片企业打开新局面，以及行业即将迎来上行周期，多重利好之下，中芯国际或将有极大的可能跳脱出当前的不利局面，迎来更为广阔的发展空间。
