【解剖大盘】
世界变化就是这么快，A股昨天还是ICU今天就是KTV,北向资金全天单边净买入166.03亿元，单日净买入额创7个月新高；2月累计加仓超600亿元，创近13个月新高。不过，港股走得有点纠结，盘中有修复，但尾市走软，收盘恒指跌0.15%。
由量化资金DMA业务引发的抛售大概有3000-4000亿，看这样子，昨日差不多出清了，最大的做空力量消除，今天多头就大幅反击。
这次监管层行动安抚市场，昨日晚间，证监会新闻发言人就私募基金DMA业务有关情况答记者问表示，根据中证机构间报价系统股份有限公司数据，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。DMA业务平稳降杠杆，有助于市场风险防控，有利于市场的平稳健康运行。同时，证监会召开资本市场法治建设座谈会，吴清：发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用。全国人大常委会法工委、最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部有关负责人，部分专家学者和律师代表参加座谈。有经验的掌门人就是不一样，从法治的高度对扰乱市场的空头直接产生震慑，既然做空这条路被堵住，那些量化也只能以做多为主。
相对于A股证监会的高效积极应对市场，香港证监会这边的动作就迟缓很多。香港证监会表示正探讨一系列措施，提升港股市场效率和流动性，港股交易量有望回到日均1000亿港元至1500亿港元，长期目标是恢复港股市场融资功能，进一步巩固香港国际金融中心的地位。这个也不能怪香港方面动作慢，因为正处于人事更迭，好消息是2024年3月1日陈翊庭将上任新一届行政总裁，此前原定“接棒”日期为5月24日，目前交接提前近3个月。港股市场已经处于关键时刻，希望这次提前换人能有新的举措，把场子搞活，多吸引外资入场，流动性上来了，IPO就会更多。
半导体迎来利好，标普全球评级的一份报告指出，随着半导体制程节点愈发先进，全球半导体制造商将面临水资源短缺的风险；中国台湾半导体制造商等公司面临水资源短缺的风险，这可能会推高芯片价格。水的使用和芯片的复杂程度之间有直接的联系，因为晶圆厂在每道工序之间使用超纯水(经过极高纯度处理的淡水)来冲洗晶圆片。芯片越先进，工艺步骤越多，消耗的水就越多。以台积电为例，该公司作为在2015年升级到16nm工艺节点后，单位用水量增长了35%以上。这意味着，台积电在水资源的制约之下，只能聚焦高端制程芯片，低端一点的或许会大幅减少，这就给中国芯片厂商带来机遇，中芯国际(00981)再度反包涨近6个点。另外，中国大陆芯片企业福建晋华集成电路有限公司近日在美国摆脱了所谓“经济间谍”和其他刑事指控。这个事件圆满落幕，背后应该是和美光也达成了相关协议，大家互惠互利。这对于中国存储芯片的发展或许是一次良机。今天上海复旦(01385)大涨超10个点就反映了这个趋势。
氢能车辆在山东高速公路免费通行。自2024年3月1日起，山东对本省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2年，到期后再根据执行情况适时调整。有投资者诟病公路上没几辆氢能车，笔者认为，不能简单这么理解，这反映的是一种趋势，国家鼓励氢能，而且有落地的利好支撑。内蒙古三部门联合发布《关于加快推进氢能产业发展的通知》，明确允许在化工园区外建设可再生能源制氢项目。此前，广东、山东、河北等地也出台了相应措施。前景看，2024年初地方两会上，31个省级行政区中有22个将氢能写入政府工作报告。到2025年，京津冀、上海、广东、河北和郑州这五个城市群将会有超过3.5万辆氢能源汽车上路。分析人士认为，2024年可能成为氢能源产业爆发元年。这里面龙头是东方电气(01072)，而高速公里免费最受益的应该是跑长途运输的重卡，绕不开的显然是潍柴动力(00338)。
2月27日，2024年2月第四周(2.19-2.25)中国市场豪华品牌销量榜单出炉。赛力斯问界凭借0.72万辆的周销量，跻身中国市场豪华品牌榜单前三，销量仅次于特斯拉及宝马。这也被一些投资者认为是新能车对于传统豪华燃油车实现超越的历史性时刻。当地时间27日，苹果以发布内部信的方式，告知将近2000人的汽车项目团队，该项目已被取消。苹果不造车让众多车圈大佬'松了口气'，马斯克第一时间转发评论，留下'致敬''抽烟'两个表情。上述消息信息量很大，总体反馈就是新能源车已经卷到了海外，连苹果都不敢轻易尝试，理想(02015)已经拿到入场券，赛力斯风头迅猛，其它的还需要观察。
上游锂电池在环保压力下，供给收缩，行业基本面处于转好阶段，碳酸锂期货涨超9%，昨日板块聚焦提到的赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)均再度大幅上涨。
2月港股市场终于收出月度红线，这给三月行情带来较好的预期。整体看港股涨幅比A股差得比较远，期待香港证监会在换掌门之后能带来新思路，扭转落后局面。
【板块聚焦】
据中国光伏行业协会统计数据，2023年，多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到143万吨、622GW、545GW、499GW，分别同比增长66.9%、67.5%、64.9%、69.3%。行业协会最新披露的数据还显示，2023年，国内光伏累计装机容量达6.1亿千瓦，同比增长55%，国内新增装机首次突破2亿千瓦，超过全球新能源装机的50%；分布式光伏累计装机为2.54亿千瓦，占比达到42%。截至2023年底累计并网容量60891.8万千瓦，其中集中式光伏电站35448.1万千瓦，分布式光伏电站25443.8万千瓦，户用光伏11579.7万千瓦。
展望2024Q2的产业链价格走势，TOPCon电池有望在PERC电池存量产能出清的过程中，随着需求复苏而率先涨价，组件招标价格也有望在此拉动下上涨。辅材方面，随着需求向好，目前价格处于底部的粒子/胶膜有望涨价，玻璃、银浆等其他辅材盈利亦有望修复。
主要品种有：福莱特玻璃(06865)、信义玻璃(00868)、协鑫科技(03800)、新特能源(01799)。
【个股掘金】
巨子生物(02367)：旗下品牌增速强势 延续护肤品推新势头
2024年1月，公司旗下品牌可复美增速延续强势，线上销售额增长遥遥领先，可复美在天猫淘宝、京东、抖音共实现销售额2.1亿元，同比增长140.5%，环比增长26.6%。可丽金增长稳健，在天猫淘宝、京东、抖音共实现销售额2,620.6万元，同比增长65.7%，环比增长73.8%。公司获纳入MSCI中国全股票指数，2月29日收市后生效。
点评：公司为重组胶原蛋白龙头，可复美和可丽金在丰富产品矩阵和完善渠道布局下有望实现市场份额的继续突破，医美产品布局顺利，有望快速抢占重组胶原注射蓝海市场。巨子生物延续护肤品推新势头，2023年12月可复美相继推出两款针对油敏肌肤问题的精华产品，2024年1月，可丽金推出抗衰淡纹的眼霜产品。根据国家药监局披露的化妆品注册及备案信息，2024年巨子生物新获批产品还包括2款可复美的护肤产品和2款可丽金的护肤产品。预计这些新品均将在未来数月内陆续推出，为公司持续提供增长动能。公司4款注射类胶原蛋白产品正在稳步推进中，其中2款有望在2024年内获批，为业绩贡献增量。此外，三八妇女节电商大促开启在即，李佳琦直播间已预告可复美核心大单品胶原棒进入今年李佳琦三八妇女节大促直播清单，关注可复美品牌在年后首次大促的线上表现。
吉利汽车(00175):1月销量表现亮眼 极星汽车成功融资9.5亿美元
吉利汽车1月销量21.3万辆，同比+110%，环比+46%。1月新能源销量6.6万辆，同比+591%，环比+14.3%；1月出口2.6万辆，同比+79%，环比+29%。吉利控股集团宣布，极星汽车成功融资9.5亿美元，吉利将继续提供支持并计划参与后续融资。吉利旗下豪华跑车品牌路特斯科技于2月23日在纳斯达克上市。
点评：公司1月销量表现亮眼。展望2024年，新车包括银河E6、E7、L5，极氪新SUV，产品周期强劲。新能源销量创新高，智能化方面，2024年1月吉利发布全栈自研全场景AI大模型—吉利星睿AI大模型。智能电动化加速转型，助力吉利整体销量高增。新车方面，1 月领克新 09EM-P 正式上市，助力电动化稳步转型；同时豪越 PRO 正式上市，起售价 8.69 万，扩充产品矩阵；此外，极氪 007 正式开启交付，2024 款极氪 X 焕新登场，起售价 20 万，引领极氪周期强势。出海方面，极氪全面亮相 CES2024，宣布与英特尔共创下一代智能座舱“移动生活空间”计划，同时极氪将首发搭载英伟达 DRIVE Thor 超级芯片，算力达 2000TOPS，计划 2025 年投产，展现极氪全球智能电动汽车领先实力。据公司公告，吉利汽车2024年销量目标为190万辆，同比增长约13%；2024年新能源汽车销量目标增速超过66%，由2023年新能源汽车销量推算，预计吉利汽车2024年新能源汽车销量目标将超过80万辆。
中国软件国际(00354):实施大手笔回购股份 携手鸿蒙生态推进数字化进程
近期，公司携手鸿蒙生态签署合作协议，助推数字化进程。1月15日，公司在港交所公告，自本公告日将继续不时在公开市场购回总金额不超过15亿港元的公司股份。因公司已于2023年股东周年大会后完成股份购回7030万股，故本次可购回最多2.32亿股。
点评：公司实施大手笔回购股份，除了对现有估值的认可，还反映出公司财务状况的良好。双方合作将助力中软国际在鸿蒙生态领域的业务拓展和创新。在2B领域，公司基于"KaihongOS+超级设备管理平台”，提供全国产自主可控的“端边云”产品体系。中软国际作为华为昇腾、盘古的核心合作伙伴，有望凭借在华为昇腾产业的战略布局以及核心位势，做大国产算力租赁及运营市场，形成新的收入增长。公司深度参与了华为鸿蒙、智能汽车、AIGC等一系列核心战略业务的研发落地工作。绑定以华为为代表的战略级大平台能力的10%，与华为云签署盘古大模型合作协议，成为百度"文心一言"首批生态合作伙伴，以及文心千帆大模型平台生态伙伴。公司成为首批通过华为云CTSP认证的服务伙伴，且持续保持IDC统计的云迁移、云开发两大细分领域排名第一，未来将在云专业服务领域持续增长;同时，公司深度参与华为造车各项业务，并已为比亚迪、吉利、沃尔沃等多家龙头车企进行软件架构和智能座舱的技术服务。
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