【解剖大盘】
今天港股终于突破，涨了1.57%，成交量放大到了1224亿，显示有增量在入场，符合昨日的判断：“在降息及监管层大力扶持资本市场的加持之下，当前市场做多氛围浓厚，资金正在陆续进场”。
市场信心来自多方面，其中证监会对于量化做空采取有力措施刺激较大。量化这几天负面传闻比较多，有传言“大几千亿量化产品清盘、自营盘巨亏15亿、DMA欠款60亿、公司破产”，传言主体涉及多家头部量化私募机构。
还有就是打击违规行为。2月19日宁波灵均投资管理合伙企业管理的多个产品开盘一分钟内合计卖出沪深两市股票25.67亿元，对此交易所果断采取措施：暂停灵均账户交易三天，并启动公开谴责纪录处分程序。被罚机构灵均深夜致歉，证监会强调量化监管“后续将成熟一项、推出一项”。估计接下来量化会修改策略，集中大笔做空的行为预计不会再发生。
另据最高人民检察院今日消息，最高检发布检察机关高质效履职办案典型案例，其中包括獐子岛集团股份有限公司违规披露重要信息案。各种造假未来将会受到高检的关注，这个很有威慑力。
外资的态度也在发生积极变化。日前，美国金瑞基金(KraneShares)于纽交所新上线两只中国ETF：分别为KPRO和KPUF。继2024年1月海外中国投资专家铭基亚洲新上线主动管理中国ETF之后，又有全球资产管理机构力推工具布局中国市场。其首席运营官Jonathan Shelon表示：中美市场之间的估值差达到有史以来最大幅度，我们认为现在是投资中国的时候了。
这话没啥毛病，因为中国沪深300指数目前的市盈率仅约为12倍，而标普500指数的市盈率则高达24倍。KWEB为美国上市规模最大的中国ETF，其最新规模约为52.6亿美元。截至目前，美国上市规模前四大的中国ETF分别为KWEB、MCHI、FXI、ASHR。其中，KWEB跟踪中国互联网指数、MCHI跟踪MSCI中国指数、FXI跟踪富时中国50指数、ASHR跟踪沪深300指数。2024年以来， KWEB吸引了资金净流入2.62亿美元。只要股市走好，参与中国市场的资金只会越来越多。
LPR降25个BP的效应在开始发酵，最受益的地产出现新刺激。2月21日，重庆市租赁住房贷款支持计划试点暨住房租赁基金首批收购项目签约仪式举行。本次签约的重庆嘉寓房屋租赁公司、重庆建渝住房租赁基金共收购7个项目，合计4207套房源，投入市场后将有效满足广大新市民青年人多层次住房租赁需求。这个举措有点意思，意味着国企出钱来消化存量，再通过出租来回收，对房企是减轻压力的一种好办法，龙湖集团(00960)长租公寓再重庆有相关业务，今天涨9.49%。
另外，天津公积金贷款政策拟调整，首套房首付比例降至20%。政策不断发力，投资者看到了管理层的决心，因此，今天情绪就提升了，其中物业类表现更强一些，如中海物业(02669)、保利物业(06049)涨幅超6个点。昨日提到的万科(02202)、华润置地(01109)终于动了，均涨幅4个点。
地产和银行密切相关，盘活了地产，银行的日子也相对好过，比如说房贷这块业务的提升。发酵比较猛的是恒生银行(00011)大涨超9个点，其它有招商银行(03968)涨超5个点。
昨日提到了股市旗手证券，今天表现还算可以，如中金公司(03908)涨了3个点。不过整体没有跑赢其它的金融，尤其是保险，中国平安(02318)、中国太平(00966)涨幅都近6个点。证券没跑赢的原因是市场对行情的判断并没有上升到大牛市的地步，而保险在整体利率下行之下，各项业务受益较多，同时势必加大权益类投资比重，从而提升其估值水平。
碳酸锂期货主力合约早盘触及涨停，报103000元/吨，涨幅9.98%。据悉，本月澳大利亚主要锂矿供应商Core Lithium宣布暂缓BP33项目，暂停露天矿的开采，格林布什锂矿下调了2024年锂精矿产量计划。此外，全球最大锂矿山格林布什长协包销定价模式发生更改，精矿定价从Q-1变更为M-1的定价机制。相关个股赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)涨幅均在4个点。而中铝国际(02068)也有锂电池概念，叠加最新传闻：1月29日从中国国务院国资委召开的中央企业、地方国资委考核分配工作会议上获悉，2024年将全面推开上市公司市值管理考核。因此今天就起爆，大涨36.77%。
在不断质疑当中，股市不断往上走，分歧中走出来才更具有韧性。情绪端好转已经投射到了消费端，如珍酒李渡(06979)、海伦司(09869)、奈雪的茶(02150)等，市场不断挖掘底部超跌品种。这个阶段，利好催化还需要进一步强化。
【板块聚焦】
据香港本地传媒消息指，中央政府积极回应本港特区政府要求，包括扩大自由行等措施，以增加访港旅客量，预料很快公布。
首批自由行城市基本为内地一线城市，但近些年内地发展速度很快，所以港府希望放宽自由行政策，香港自由行其实就是“个人旅游签注”，有了这个签注你可以自由出入香港，不需要跟团出境，而且从内地任何地方可以直飞香港，有限制部分省市才可以办理。让内地二、三线城市的居民也可通过自由行前往香港旅游。
说实话，现在香港经济并不好，早就应该放开自由行。尽管当前香港吸引力已经没有那么大，但对于广大的内地而言，这个增量还是比较可观的。
自由行主要受益的就是餐饮、酒店和购物，主要品种有：大家乐集团(00341)、香格里拉(亚洲)(00069)、莎莎国际(00178)。
【个股掘金】
联想集团(00992):AI PC出货量大幅增长 全面加速AI化转型
全球最重要的科技展会之一MWC2024将于2月26日至29日在西班牙巴塞罗那举行，联想将在MWC展示新款AI PC。根据IDC的最新预测，AI PC的出货量预计将在2024年达到近5000万台。而到2027年，这一数字将攀升至1.67亿台以上，将占全球PC出货量的近60%； IDC预测，到2024年底，下一代AI智能手机的出货量将达到1.7亿部，占智能手机总出货量的近15%。
点评：联想全面加速AI化转型，通过AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施及AI原生的方案服务全栈加速智能化转型。近期催化：1)AI 服务器供不应求，联想发布的两款 AI 服务器，订单数量火爆。2)联想与英伟达合作推出混合AI解决方案。3)联想集团与行业大模型专家Nyonic宣布建立全面战略合作伙伴关系。
此次合作不仅有助于加速大模型技术的实际应用拓展，还将进一步推动AI PC生态的发展。联想全新的游戏生态系统在CES2024上首次亮相，展示AI硬核软件技术，数秒就能创建你的3D数字化身。公司在CES展会上携带了40多款基于人工智能的全新设备和解决方案亮相活动，其中包括10余款AI PC产品，联想AI Now个人AI助理将在今年上半年部署到产品上市。
AI PC将缩短用户换机周期，加速换机潮的到来。两年内置换PC的用户占比会翻倍，提升至20%甚至更高。AI PC具备边缘算力有望解决行业痛点，成为首个大批量落地AI终端。联想已经连续两个季度实现业绩环比增长，毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高。公司计划于未来三年内累计投资十亿美元，以扩展其人工智能能力。
华润啤酒(00291)：核心产品势能向上 雪花啤酒实现开门红
华润雪花啤酒2024年1月份产销量同比增加30%以上，实现税金同比增加20%以上，6项关键指标同比全面进步，实现开门红。
点评：啤酒业务增势巩固，2019年公司正式引入喜力等高端国际品牌， 其中次高档及以上核心产品喜力、雪花纯生、SuperX竞争优势突出，产品势能已现。2022年公司实现啤酒销量1109.6万吨，销量位列国内啤酒市场第一，约占国内啤酒市场三成份额。
在新产品研发和市场运营方面，雪花啤酒2024年1月份推出了580ML新三星原酿产品。SuperX将于2024年上半年推出升级版新品，产品性价比更为突出，有望加速增长。白酒业务构筑新增长点，白酒业务开启时间尚短，2021年公司开始布局白酒业务，目前白酒业务收入与利润贡献尚小，有望依靠旗下优质白酒产品及品牌，借力华润系强大的渠道网络实现增长潜能释放。啤酒业务仍是公司核心支柱。
此外，公司将继续推进多方位的降本增效工作，可对公司盈利能力提升起到辅助作用。公司在2017年明确提出高端化发展战略，开启转型升级之路，此后通过升级产品结构以及关闭低效工厂、优化组织结构等举措实现盈利能力显著改善，利润快速增长。
华润置地(01109)：1月实现总合同销售金额114.2亿元 去年商业运营表现优异
2024年1月，公司实现总合同销售金额约人民币114.2亿元，总合同销售建筑面积约53.032万平方米。同期，权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约人民币77.4亿元及36.702万平方米。
点评：23年销售同比正增长，销售结构中新货占比高。公司23年销售金额3070亿元，同比+1.7%，权益销售金额2155亿元，同比+3.2%，权益70.2%。近两年新获取的高质量资源占比较高。23年公司共获取68个项目，全口径拿地金额1783亿元，拿地面积1294万方，权益比例71%；在重点10城的拿地金额占比73%。23年公司新获取8个自持商业项目，自持面积超200万方。
投资物业方面，2023年，公司实现投资物业租金收入256亿，同比+39%，增长强劲。23年12月，投资物业实现租金收入25.4亿元，单月租金规模创历史新高，同比+39.8%；2024年1月实现的租金收入约为24.30亿元人民币，同比增长10.6%。去年11月，公司以青岛万象城作为底层资产发行的首单基础设施公募 REIT已获证监会准予注册的批复，募资近 70亿元。
近期，华润置地进行了组织架构重大调整，将原有的七大区重组为五大区，进一步提升公司的运营效率。
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