智通财经APP获悉，华润啤酒(00291)涨超5%，截止发稿涨5.42%，报32.1港元，成交额1.79亿港元。
国泰君安认为，目前啤酒行业龙头股价对应2024年平均估值18X左右，港股龙头估值仅15X，均位于历史估值底部，目前股价已充分反映对消费趋势的预期，市场对2024年景气低预期。该行认为行业属性、产业周期、生态格局并未恶化，2024年龙头有望实现利润双位数增长，同时保持高分红或分红率提升可能，相较于其他赛道，存在大单品创新及品类突破的更高概率。
该行表示，预计华润啤酒2023年大单品喜力全年销量或50%以上增长，2024年预期30%以上增长，雪花纯生在与喜力的组合销售的带动下，两大高端大单品进展超2023年年初预期。据该行测算，预计次高以上占比在2023年有望达20%左右，24-25年仍将持续提升，预计2024年吨价平均提升低单位数。成本端，预计2024年大麦成本下降10%左右，包材整体保持低位震荡。该行预计2024年原物料吨成本有望同比下降。该行预计2024年利润依然有小双位数增长，维持2023年利润增速15%左右盈利预测。
